戒酒互助会所提供的启示
专题:
几乎每一位酗酒者都可以保持几天的清醒,可是,不久之后,喝酒的冲动便无 法控制,他又拿起酒瓶。酗酒者无法抗拒诱惑,因为他不能脱离酗酒者的感受与思 考模式,清醒是起源于、也终止于个人的心智。
"戒酒互助会"有一套制度来改变人们对于饮酒的感受与想法。它的成员采用一套12步骤的程序改变他们的心智,这12个步骤代表个人成长的12个阶段(请参考"Twelve Stept and Twelve Traditlons")。戒酒者参加聚会,彼此分享戒酒的经 验,勉励对方,相互扶持而保持清醒,每位成员都有一位伙伴----另一位AA的成员, 当他有喝酒的冲动,可以向对方求助。
"戒酒互助会"是由两位酗酒者成立于1930年代,一位医生与一位旅行推销员, 他们经常彼此碰头,协助对方保持清醒,由于他们所发展出来的方法相当有效,其 他的酗酒者开始加入。AA成立仅有一个宗旨:协助它的会员保持清醒,它不筹募基 金,不参与政治活动,也不做任何行销广告,AA之所以逐渐扩张,仅凭藉着口碑, 成功则仅凭藉着效果。 由于AA所采纳的12个步骤程序非常有效,其他的团体也纷纷仿效,包括:儿童 戒酒、戒烟、戒赌与其他团体。我相信,交易者若采用这12个步骤的原则,同样可 以"戒除"亏损。
否认
正常的饮酒者可以享受一杯鸡尾酒、葡萄酒或啤酒。但当他觉得够了,很容易 停止继续饮酒。对于一位酗酒者来说,当他碰到酒醉,自然会产生一种"不醉不休" 的欲望。 一位酗酒者经常说道,他必须克制酒量,但绝不承认自己有酗酒的问题。大部 分的饮酒者都否认自己是酗酒者,当你告诉一位亲戚、朋友或员工,他的饮酒已经 失去控制,结果一定是坚决的否认。 一位酗酒者经常说道:"老板开除我,因为我宿醉而迟到;老婆带着小孩离开我, 因为她完全不通情理;房东想赶我离开,仅因为我积欠了几个月的房租。我将会逐 渐控制酒量,然后一切就没有问题了。" 这个人已经失去工作与家庭,而且也即将失去遮蔽风雨的窠,整个生活已经失 去控制----但他还是不断说道:"他将降低酒量。"这就是否认! 在分崩离析的生活中,酗酒者拒绝承认他们的问题。大部分的酗酒者都心存一 种幻想,他们可以逐渐降低酒量。只要他们继续认为自己可以"控制酒量",情况的 发展必定愈来愈恶化,即使他找到新的工作、新的妻子与新的房东,结果还是一样。 酗酒者否认否认酒精已经控制他们的生活。当他们谈论着降低酒量时,相当于 尝试控制一种不接受控制的行为,这就如同某驾驶人在山路上失去控制而车辆打转。 当车辆跌落山谷时,任何小心驾驶的承诺都已经太迟了。一位酗酒者的生活也失去控制,但他否认自己是酗酒者。
操作生涯不是梦
交易输家与酗酒者之间,存在着赤裸裸的对照。他不断更新交易的战术,就如 同酗酒者将威士忌换为白兰地。一位输家拒绝承认自己对于交易已经失去控制。 绝境 唯有当酗酒者承认自己是酗酒者,然后才有复原的希望。他必须了解酒精已经控制他的生活----而不是他控制酒精,大部分的酗酒者都不能接受这项痛苦的事实。 唯有在谷底的绝境中,唯有当无路可逃时,他才能够面对这项事实。 这种谷底的绝境,可能是来自于一种致命的疾病,或是破碎的家庭,或是失去 工作而潦倒街头。酗酒者唯有沉沦到某种程度,唯有当打击到达无法承受的地步: 最后,事实才能够穿越否认。 绝境代表一种无法忍受的痛楚,让酗酒者了解自己的处境,这类的痛苦才能够 瓦解否认的防御。他察觉自己仅有一个单纯的抉择----扭转生活或死亡。唯有在这 种情况下,酗酒者才可能踏上复原的道路。 获利可以让交易者感受权力的滋味,享有陶醉的激情,他们尝试再度捕捉这种 高潮的经验,于是进行草率的交易,将获利还给市场,大多数的交易者无法忍受连 续的严重亏损,身为交易者,他们被卷入市场的洪流,陷入绝境之中。少数的残存 者得以发现,问题的关键并不在于他们的方法,而是在于他们的想法。唯有体认这 个事实,才可能是成功的交易者。
输家的互助会
交易
赢家与输家
何谓价格?
不利的胜算
何谓市场?
为什么从事交易
交易的舞台
自从有人类以来,交易便存在了----因为掠夺邻居的风险高于交易,随着社会 的进步,货币成为交易的媒介,股票与商品市场成为社会文明的橱窗。当共产体制 瓦解之后,东欧国家的第一项经济发展就是成立股票与商品的交易所。 马可孛罗花了15年的时间才由意大利到达中国,现在,如果一位欧洲的交易者 希望在香港买进黄金,大约一分钟之内就可以成交。 目前,股票、期货与选择权的市场已经跨越全球,单就印度一个国家来说,它 就有15个证券交易所。全世界有超过65个期货与选择权的交易所。在《24小时交易》(24-Hour Trading)一书中,作者Barbara Diamond与Mark Kollar写道,他们曾经为400种左右的不同契约创造市场----由黄金到羊毛,由澳洲普通股价指数到乾蓝,所 有的"交易所"都必须具备三个条件,这些条件最初是发展于古希腊的市场与西欧中 古世纪的定期市集:一定的场所、商品等级的划分规定与明确的契约内容。 个人交易者 大体上来说,个人交易者在踏入市场之前,都已经有相当成功的事业,或在专 业领域内取得一定的成就。就美国而言,所谓"一般的"个人交易者是:50岁,已婚, 大学毕业。期货交易者经常都拥有自己的事业,教育水准也经常是硕士或博士。期 货交易者中的最主要两种职业类别是农夫与工程师。人们从事交易的动机,一半来自于理性,一半来自于非理性。理性的部分包括 提高资本的报酬率,非理性的部分包括赌博与寻求刺激。交易者大多不了解自己的 非理性动机。 学习交易需要花费很多的工夫、时间、精力与资金。很少人能够提升到专业的 水准:换言之,靠交易为生。专业玩家对于交易的态度非常认真,他们不允许自己 在市场之内满足非理性的需求,业余者恰好相反。 交易者的主要经济功能是为经纪人提供生计----帮助他们支付房屋贷款、送小 孩上贵族学校,除此之外,投机客的功能是帮助股票上市公司筹措资本,并承担商 品市场中的价格风险,使生产者能够专事于生产,当投机客下单时,这些崇高的经 济目标当然都不在考虑之列。机构交易者 机构玩家的交易量非常可观。雄厚的财力,让它们占有很多优势。它们支付偏 低的佣金,有能力聘用最顶尖的研究员、经纪人与交易员。如果场内交易员在滑移 价差方面搞得太过份,它们甚至会倒打一耙。在1990年与1991年之间,主要的食品 加工商Archer Daniels Midland一状告到"联邦调查局",不少芝加哥的场内交易员 被逮捕入狱。 我的一位朋友在某家银行主管交易盘房,他的某些交易决策是仰赖"中央情报 局"一群退休专家所提供的资料。这群专家负责监控媒体,一旦察觉某些隐约成形的 趋势,便向我的朋友提出报告,他当然也将报告中的一些重大消息纳为已用。这家 银行每年必须支付高额的费用给这些专家,但相对于数以百万计的交易来说,这些 费用微不足道。大部分个人交易者没有这类的机会,金融机构可以轻松购买最佳的 研究报告。 我认识一个人,他原本在华尔街的某投资银行担任交易员,绩效非常理想。可 是,当他离开公司自己从事交易时,却遭到一些麻烦。他发现自己设在曼哈顿私人 公寓的即时报价系统,新闻的传输速度完全不能与银行盘房的设备相比。过去,全 国各地的经纪商都希望争取他的单子,因此经常主动打电话给他,提供许多最新的 讯息。"当你在家里进行交易时,绝对不可能取得第一手的资讯。"这是他的结论。 某些大型公司还设有情报网络,使它们可以赶在一般交易大众之前采取行动。 有一次,当北海的钻油平台发生大火,石油期货暴涨,我打电话向石油公司的一位朋友探消息。当时,市场几乎陷入疯狂,但这位朋友轻松得很----他在半个小时之 前已经买进大量契约。在新闻进入网络之前,公司驻守北海的特派员已经拍电报通 知他这个消息。及时的消息是无价之宝,但只有大型机构才有能力维持情报网络。 同时在现货与期货市场进行交易的机构,享有两种优势。它们掌握真正的内线 消息。而且不受投机性部位限制的规范(参考第40节)。[NextPage] 最近,我拜访一位跨国石油公司的交易主管,经过层层的安全检查之后(严密的程度超过"甘乃迪国际机场")。 我走过一条密封的走道,数个报价荧幕前都挤着几个人,正在交易石油的相关产品。 我问这位朋友,他们究竟是从事避险或投机的交易,他直视着我而说道:"是的。" 我不了解他的意思,于是又追问一次,但答复还是相同。我终于恍然大悟,对于这 类的公司来说,根据内线消息从事避险性或投机性交易,其中的界限非常模糊。 机构中的交易员还拥有一项心理上的优势----他们比较没有压力,因为承担风 险的资金不是自己的钱。许多个人交易者在遭逢连续性的亏损时,往往没有足够的 自律精神停止交易,但机构将强制它的交易员接受规范。一位交易员将受到两方面 的节制----单笔交易所能够承担的最大风险与一个月之内所能够发生的最大损失, 这些限制具有停损单的功能。 如果机构交易者具备这些优势,个人交易者如何与它们竞争呢?首先,许多机 构的交易部门在管理上都很杂乱。其次,对许多机构来说,最大问题是它们必须交 易,但个人交易者可以自由决定留在场内或退场观望。不论价位如何,银行必须活 跃债券市场,食品加工业者必须活跃谷物市场,个人交易者可以耐心等待理想的交 易机会。由于过度频繁的交易,许多个人交易者放弃他们所拥有的优势。如果希望有效 地对抗机构巨人,你必须有耐心,消除不当的贪念。请记住,你的目标是理想的交 易,不是经常交易。 成功的机构交易员会加薪与分派红利,可是,相对于他们为公司所创造的数百 万获利来说,再多的红利也难以消除心中的不平。成功的机构交易员总是心怀辞职 的念头,希望自行交易。 在这些人之中,很少人可以成功地度过转型期,一旦自己的钱在市场中输赢, 他们开始受制于恐惧、贪婪、慌张与陶醉等情绪。他们离开机构之后,很难成功地 交易自己的帐户----这又是另一个证据:交易的成败关键在于心理。炼剑者
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