分享对冲基金在中国的盛宴（3）

专题：

　

无论是哪个行业，中国市场都因其巨大的发展潜力而受到特别关照，金融业也不例外。对于对冲基金来说，中国是一座名副其实的金矿，只是目前尚不具备大规模开采的条件。

要掘金中国市场，需要股票市场的卖空机制，需要融资融券，需要杠杆交易，需要丰富多彩的金融衍生品，而这一切都才刚刚起步，这也就是前面说“中国市场适合对冲基金的生存土壤还很贫瘠”的原因。

从2004年开始，坚冰一块的中国金融市场出现松动的迹象，对冲基金的生存土壤逐渐出现，而且逐渐丰富，丰富的进程逐步加快，向成熟金融市场过渡的迹象愈发明显。

欧美等金融市场的成熟不是一朝一夕的事情，除了制度的完善和金融产品的丰富之外，更是对冲基金等逐利者发现市场盲点、利用盲点赚钱、进而带动市场效率提高的过程。毫不夸张地说，正是对冲基金的行为引领市场逐步完善，同时对冲基金在市场完善过程中获得了不菲的回报。

因此，国际对冲基金对中国市场的垂青，不仅是为又将出现一个新的金融中心而雀跃，更是为一个庞大的市场从不完善到完善过程中所蕴涵的丰富的投资机会而欢呼，这将使绝大多数参与者获得远高于市场平均利润水平的超额收益，更能让精英中的精英重现索罗斯（量子基金创立者）、麦克威瑟（长期资本公司掌舵者）等的财富之路。

之五：平常人可以投资对冲基金吗？

对于普通人来说，由于通货膨胀不断提高，投资成为必须，但是，一般人感觉套利比较难懂，那么普通人又该如何配置资金呢？

每个人的风险收益偏好不同。有些人并不期待过拥有巨额财富的生活，只是希望平平安安，一家人和和谐谐，能够有很安逸的生活；而有些人特别渴望过巨富的日子，希望能够带来巨额财富。这种人的愿望需要通过两种方式实现：一是要么特别有智慧，能够发明一种商业模式或者产品、技术；二是靠承担风险来获取高收益。

如果你不具备创造新产品、新技术的能力，又想过巨富的日子，那么你只有靠承担风险，因为只有高风险才能带来高收益，做低风险低收益肯定不是你爱好。

目前承担风险的方式有：炒期货，拿100万赚1000万很正常的事情，有了1000万赚1亿很正常，但买银行的理财产品就永远不可能；做套利交易不是个人可以选择的东西，这需要团队来做，而且，目前也没有做套利交易的基金。

以上举例属于比较极端的情况，对于大多数人的财富来说，不管是家里流传下来的，还是自己积累的，保持增值是第一位的。大家可以选择自己去做点风险较低的投资，当然可以选择把它交给专业的机构，比如公募基金，或者像博弘这样的套利公司。

之六：捷足先登的本土对冲基金

中国市场是一块芳香溢口的大蛋糕，这不容置疑，参与者都可分得一块，但谁能分得最大的一块成为市场领头羊呢？

国际对冲基金因其丰富的操作经验和雄厚的资金实力成为理所当然的首选，但结果却未必如此。因为它们的经验主要建立成熟的金融市场上，在中国特色的金融市场上未必管用；而其资金优势在层层监管的国内证券市场上也很难发挥大的效用，反倒是本土对冲基金因其政策敏感度高、市场感觉好，辅之以同质化的知识背景，在很长一段时间内成为市场主导者的可能性更大。