一路走来（2）
专题：
1990年11月26日，上海交易所成立。12月1日深圳证券交易所成立，随着沪深证券交易所的成立，证券类专业媒体风起云涌。
此时，刘宏已经成为一个赫赫有名的股评家了，按他的话，成了“卖字”的，《股市动态分析》、《证券市场周刊》、《中国证券报》、《深圳商报》、《金融早报》，以及香港的《中国股市追踪》都定时向他约稿，而且他的稿件，几乎都是一字不改地完全刊登。
正是这段艰难而又笔耕不辍的日子，让刘宏具备了坚实的证券市场理论和实践基础。
之二：投身证券IT业
1994年，刘宏开始投身到与证券市场相关的IT行业，IT行业的爆炸式发展让满身创新激情的他毫不犹豫地投入，加之几年与证券行业的缘分，他选择了证券IT业。
1994年，他创办了深圳新德利财经信息技术有限公司，并由此开创中国证券业资讯服务电子化的行业先河。
后来，深圳新德利通过与台湾钱龙公司合作，最早推出了现在所有证券市场投资者耳熟能详的F10证券资讯服务，并以此确立了事实上的证券行业服务标准。
1995年，刘宏来到上海，将其软件业务和硬件业务分别整合成原上海润金软件有限公司和上海尚宇计算机信息技术有限公司；期间，公司业务涉及柜台分析系统、电话委托、网上交易、系统集成、金融工程、电子商务、电子商务等工具软件的开发。
2002年2月，上海尚宇计算机信息技术有限公司和上海润金软件有限公司又重组合并，成为目前的上海润金软件有限公司，这是一家专门为证券行业和政府开发高端决策支持应用软件的民营高科技企业，公司的开发工作致力于更体现证券专业需求的领域，为投资银行和基金管理以及经纪业务提供决策支持工具。
虽然已经被归类为IT产业的企业家，但刘宏从来没有离开过证券市场，因为在做IT行业的同时，他的大部分资金运作还是在证券市场。
如果非要说1994年后这个阶段与以前有什么区别的话，用刘宏自己的话说，在1994年前自己就是股民加股评家；而1994年之后刘宏开始做自己的企业，开始了自己的企业家生涯。
之三：起落
2001年，上证综合指数突破2100点时，国内关于股票市场是否存在泡沫的争论开始白热化，此时股市平均市盈率已经超过50倍，而成熟股市的平均市盈率都在20倍以下；股市的年换手率达到600%以上，是美国的10倍之多，投机气氛太浓。
当时，营业部里融资气氛浓厚，不少投资者向营业部或通过营业部融了资，由于融资，很多人在2001年底就爆仓了。
2001年6月，一项影响国内证券市场的重大政策出台了，6月14日，媒体刊登国务院的《坚持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》，这份文件是在财政部主导下产生的，当时财政部部长项怀诚表示：“国有股减持有利于证券市场的稳定发展，对证券市场来说是一个利好因素。”
但实际上，国有股减持政策出台意味着长达5年左右熊市的开始，2001年6月中旬，沪市大盘在2245点见了顶，此后一路走低，踏上绵长的熊途。
在熊市中，由于融资做方向性的投机交易，刘宏2001年底爆了仓。
回忆起这段爆仓经历时，刘宏早已波澜不惊，对于他来说，这是人生的起落，但也是人生的转折，新的起点也正在这里。
之四：创建博弘
刘宏对股市的感情是说不清道不明的，在他看来，交易这件事情接近艺术，非常令人着迷，但是爆仓的经历毕竟是沉痛的教训。最终，刘宏找到了一个既不离开市场，又不跟市场赌方向的方法，那就是做数量化的市场中性交易，即做相对价值投资。
于是，有了今天的刘宏和他的博弘投资。
再次创业的艰辛刘宏并未多加渲染，只用了“春雷一声震天响，来了救星共产党”这样一句幽默的话来表达博弘的成立对于他的意义。
2003年8月，刘宏成立了上海博弘投资有限公司，这是国内首家市场中性套利型对冲基金管理公司，同时也是国内第一家完全依靠数量化交易模型和程序化自动交易进行证券投资的私募基金管理公司。
“立足市场中型，专注套利交易。”这是公司网站首页上的话。简单来说，博弘投资就是致力于不管市场涨跌如何，都追求绝对大于零的投资回报的交易探索。
套利对于大多数人来说似乎玄奥，但刘宏认为很简单，“其实，套利的根本问题是定价问题，套利的原理非常简单，就是可替代资产的相对价格发生偏差，但是套利机会往往转瞬即逝，并可能会涉及多个交易对象，因此必须依靠合理精准的定价模型和程序化辅助交易系统，才能够发现这些机会并且把握它。每次套利的利润似乎微薄，但是聚少成多就相当可观。”
事实上，市场中性套利型对冲基金在国外已经是非常成熟的行业，做这种交易依赖于市场有丰富的可交易品种。在国外成熟的市场，这一类基金属于低风险低收益的品种。目前我国的市场不很成熟，可交易品种非常匮乏，但也正是这种不成熟、成长性很快的市场，每一种产品的推出、每一次制度革新，都可能给博弘投资带来丰富的套利机会。
2003年，博弘投资成立了，当时面临的主要问题就是市场可交易品种匮乏，所以刘宏的思路和做法对于当时的中国市场肯定是超前的，但既然有这些想法，刘宏就认定了。
“超前就超前吧，最起码我先进来吧，进来后我先搞研发，从做风险程序、风险管理开始，把基本作业做扎实。”刘宏说，除了很深的科研情结外，刘宏说自己还有一个创业情结，“不管怎么说，创业也是个挺浪漫的事情。”