第四节牛市不言顶(5)
专题:
烟台万华给人印象最深的是这里年轻人很多,专业人才多,像前面提到过的马德强,他是日本帝国大学博士,原沈阳化工设计院院长助理,这几年在他的带领下MDI产品质量获很大提高,其中聚合MDI的质量已超过了日本两家竞争对手。华卫琦,浙江大学博士后,在他的带动下公司依靠自己的力量开发设计出16万吨MDI的软件包。而吸引他们来到万华的原因除了公司总裁的个人魅力外,看重的还应该是中国聚氨脂产业的广阔发展前景。
2004年8月月18日,烟台万华设在宁波市的年产16万吨MDI的生产线工程建设进入第11天,此前的8月8日上午,该公司在浙江宁波市的大榭开发区举行了“万华工业园”的开工典礼。
董事长丁建生表示,这项具有国际竞争力的生产线预计可在2007年产生效益。他同时认为,生产线从开工到试运行投产,预计需要3年,时间显得相对紧张。该公司副总经理郭兴田也告诉记者,在考虑该工程预算时,公司管理层就将开发区优惠政策的因素排除在外,如果优惠政策取消,对建设资金、工程进度没有任何影响。
MDI行业为高技术、高资本、高附加值性的寡头垄断的化工原材料行业,国际巨头为长期维护其高额垄断利润,无一例外地对外进行技术封锁,限制竞争对手的发展。对于MDI需求高速增长、发展潜力巨大的中国市场,他们不但实行技术封锁,同时又以低于其原产地的价格向中国大量输入产品,挤占中国市场,还积极争取在中国建设大规模MDI生产基地。
2000年4月,美国亨斯曼公司与德国巴斯夫公司合资在上海建设年产16万吨MDI项目获国家计委批复。早在烟台万华项目批准前,德国拜耳公司就提出在上海建设年产23万吨的MDI装置,并且获得中国政府同意,该项目目前也已得到批复。
上述两大外资MDI项目立项,给刚刚发展起来的脆弱的民族聚氨酯工业的生存和发展造成极大威胁。2001年4月,烟台万华提出新建16万吨MDI项目。
在烟台万华申请立项之初,其生产装置开发能力受到怀疑。在国际巨头的巨大阴影下,许多专家、政府官员都认为中国尚不具备开发16万吨生产线的可能。即使万华多次提供论证,有关业内专家出于民族工业利益考虑据理力争,但争议一直存在。
2002年4月30日,时任国务院总理的朱镕基主持总理办公会,16万吨项目立项建议书获得通过。2003年2月19日,在政府换届前夕,朱镕基再次主持总理办公会,听取该项目的可行性研究报告并进行讨论,通过了可行性研究报告。3月28日,年产16万吨MDI工工程可行性研究报告得到国家计委的批复。
第一节金融工程(5)
(3)技术动因
第四节牛市不言顶(6)
在中央政府的支持下,这一项目正式开工建设。国家还将为该项目提供18亿元的国债贴息贷款。项目建成后,烟台万华将成为亚洲最大、世界第五的MDI供应商,使中国的民族聚氨酯工业真正具备参与国际竞争的实力。该项目总投资估算为25.8亿元。除烟台万华投资建设以上装置外,厂址所在地大榭岛开发区还将配套建设其它设施,预计全部完成后,总投资将超过50亿元。
第一节金融工程(6)
(四)绕开金融管制
第四节牛市不言顶(7)
廖增太先生,41岁,硕士、高级工程师。历任烟台合成革总厂设计员、MDI分厂设备动力科副科长、二期工程技术组组长、厂长助理、副厂长。现任本公司副总经理。
第一节金融工程(7)
(三)满足投资者金融产品多样化的需求。分散化是投资的基本原则,但我国金融市场上缺乏足够多的投资工具。一些机构投资者如国有企业、投资基金、保险资金等,由于缺乏必要的避险工具,进入证券市场风险较大。金融工程研究人员将运用先进的理论与技术手段,对客户面临的收益与风险进行评估、分解、取舍、组合,设计出新型金融产品,满足投资者需求。西方的一些成功金融产品,大可奉行拿来主义,但要结合市场发展的具体情况。在金融工程支持下,我国股指期货的推出,将为投资者带来更广阔的投资渠道。
第四节牛市不言顶(8)
从国际市场来看,烟台万华使我国成为全球第五个拥有MDI生产技术的国家。由于技术壁垒太高,国内企业甚至是周边一些国家的企业至今无法涉足这一领域,因此烟台万华的竞争对手主要是拜耳等“化工大鳄”,它们势力强大,技术先进,是烟台万华无法比拟的。迅速具备规模和技术质量上的优势,对于烟台万华有着至关重要的作用,一旦规模上不去,技术质量达不到,那么烟台万华面临的就不是如何竞争的问题,而是能否生存下去,如何避免被人吃掉的危险了。
第一节金融工程(8)
2.政府对市场管理得过多,缺乏真正的市场均衡价格。西方各国政府对金融的监管是“不能做什么”,只要不违反法律、法规,做什么都可以。而中国政府对金融的监管是“只能做什么”,除了规定的业务,其它一概不准,扼杀了被监管者的创造性。在几种金融价格中汇率虽已实现并轨,但国家对外汇管制还较多,人民币不能自由兑换,人民币汇率并非由市场完全竞争得来。利率市场化远未形成。全国统一拆措利率(CHIBOR)远未象英国LIBOR。美国联邦资金利率、香港HIBOR那样具有权威指导作用。银行存贷款利率、国债利率受政府或多或少的管制,尚未市场化。
第四节牛市不言顶(9)
六资本运作
第一节金融工程(10)
从实用的角度看,金融工程师们还介人了许多重要的领域。这些领域包括公司财务、贸易、证券投资及现金管理,以及风险管理。在公司财务方面,全融工程师常常受命开发新的金融工具以确保大规模经营活动所需要的资金。,这并不意味着传统的成型的金融工具无法实现所期望的结果。它们往往是可以的,但在某些情况下,所要求的融资性质或成本方面的考虑决定了必须采用一种特殊的工具,必须将一系列的特性赋予某一种工具,或者必须。将多种工具的组合综合地运用。这也就是为什么需要金融工程师的原因。金融工程师们必须理解所要达到的结果的实质,并拼凑出适当的解决办法。此类创新的频繁程度对于那些浏览每日报纸金融版上出现的证券发行广告的人来说,都是显而易见的。同公司财务中的金融工程密切相关的是兼并与收购(M&A)中的金融工程。兼并与收购组织不断地采用金融工程方法促成交易。近几年来,此类金融工程业务的最富戏剧性的俯是为保障兼并收购与杠杆赎买(LBO)所需资全(引人的垃圾债券和过桥式融资。仅在20世纪80年代,便有价值数以千亿美元的垃圾鹰券出售来为成百上千的并购交易提供资金)。
第一节金融工程(9)
九、金融工程范围
第三节.组合之前的研究(6)
第六,坚定不移地继承创新,发展"科技茅台",促进传统工艺与现代科技完美结合。一方面,茅台集团不断加强科学研究,不断推进技术进步,不断用高新技术、先进实用技术改造传统工艺,用信息化促进工业化,使传统工艺在继承创新中发展、在发展中完善;另一方面,集团又加快了技术改造步伐,并不断加大新产品开发力度,使原先的单一产品发展到现在的3大系列共60余个规格品种,新产品的销售额成为总销售额的重要组成部分。
第一节金融工程(11)
我们不在这里细谈金融工程师的就职机会。然而,不管怎么说,我们还是应该在这个关于金融工程的概述中力有志于学习金融工程的学生指明许多可能的就业途径。
第四节.投资组合(2)
比如某公司去年增发,投入的项目前景很好,明年将出效益,这一点基金的研究人员肯定知道,但基金绝不会在去年公司增发时就建仓。因此,我们一方面紧紧跟踪公司基本面的变化,另一方面还须提前一年左右跟踪盘中的买卖盘变化,寻找合适的时机抢在市埸之前介入。“提前介入”的操作方法是建立在基金投资组合的基础上的,会给基金带来高的回报,这表明在新的时期这种方法的确有不错的效果。让我们走在市埸的前面。
第三节.组合之前的研究(7)
2003年,国酒茅台获得了众多荣誉,跻身中国企业500强。股份公司荣获全国质量管理奖桂冠的同时,还被授予全国质量管理小组活动优秀企业等称号,据国内权威上市公司100强评估体系评选,贵州茅台荣获上市公司100强综合排名第一名,全球著名的投资银行瑞士信贷第一波士顿发表报告指出,贵州茅台等12家公司在我国股市中最有投资价值,这也是惟一被推荐的食品饮料类上市公司;全球竞争力组织首次对我国1400多家上市公司进行竞争力排序,贵州茅台名列中国上市公司竞争力前十名;有限公司荣获1981-2001年中国食品工业20大杰出企业等称号。
第二节.如何选择黑马(1)
一.结构调整催生理念变迁
第四节.投资组合(3)
广泛的群众基础,关键是看这个炒作热点是否符合当前的政策核心精神。
第三节.组合之前的研究(8)
茅台酒的品牌价值也是数以亿计的,但却远远低于五粮液,为什么?最主要的是这个标准没有把茅台酒的历史价值和政治价值估算进去,当然这也是无法估算的。茅台酒作为国酒和国企,一样存在着市场运营上的弊端,市场渠道单调,离市场最大化的目标相差甚远,这也直接导致了其品牌价值远低于五粮液。
第二节.如何选择黑马(2)
三.筹码积聚与问题积聚并存
第四节.投资组合(4)
当股市接受了你的热情,当股市把你当成知己,当股市一览无遗地向你展现它神秘的风采的时候,你又会得到什么呢?
第三节.组合之前的研究(9)
四、茅台酒的价格策略
点击阅读更多股王兵法