复星系郭广昌（2）

专题：

　

在复星，这是收购中常用的一种方法。在复星集团，公司往往就是一种手段，是一个项目投资的工具。这样易形成投资的单一化，资产方面比较独立，产权清楚，方便今后进行更大的资本运作。

郭以几乎如出一辙的手法运作了对友谊股份(600827)的收购。

复星产业扩张在很大程度上依赖于精巧的资本运作。郭用这样的手法做"加法"或"乘法"，使复星的版图越来越大。

三 资本运作翘楚

1、投资与发展

在这十几年里，面对资本市场的变化，在成功产品经营的基础上，复星积极采用资本经营手段，推进企业上市，并迅速形成规模优势。在各类投资合作的实践中，复星强调在机制、资本、市场渠道、技术后劲等方面的同步注入，着眼于合作双方利益的共同增长与提高。

经过摸索，复星形成了融风险投资和产业投资特点的、符合企业长远发展需要的全新投资理念和方式。

2、复兴命门：保持资金链畅通

从复星实业的发展轨迹，我们可以看到，复星实业的优势在于控制资源来整合产业，这是复星实业与众不同并能取得高成长的关键。而在资本运作中，复星实业投资的都是比较成熟的优质资源，通过整合提高资产的收益水平，因此在公司原有资产的收益保持一定增长的同时，新投资的资产也有一定的收益率，从而保证了公司在大规模扩张中利润的同步增长。我们也注意到，公司近期对医药流通领域的投入比较大。由于医药商业的毛利率普遍都很低，随着公司商业领域收入的比重上升，公司的主营业务利润有所下降。

作为复星集团在医药行业的旗舰，复星实业的发展思路与复星集团发展的总体布局是分不开的。复星集团在医药、房地产、信息产业都取得了相当的成功，旗下更有6家上市公司:复星实业、豫园商城、羚锐股份、友谊股份、天药股份、南钢股份等。上市公司是复星融资的重要平台，也是复星资本运作的重要载体,更是复星集团利润的主要来源。

3、郭广昌其人：资本辣手

上榜"福布斯"富翁排行榜的几位"资本家"，排名第九的上海复星集团的董事长郭广昌便是其中的一位。当初郭广昌带领他们那个"五人团队"在由1000万向一个亿冲刺时，在产品的选择上，已经表现出超越年龄的足智多谋。在许多人还不知"资本运作"为何物时，复星集团已将资本收购，控股，参股和二级市场的私募基金运作做得精彩绝伦。而当时他们的资金实力并不雄厚，凭借的就是雄厚的"知本"实力和出众的经营思路及高超的资本运作方法。

哲学专业出身的郭广昌在产业扩张上丝毫不温文尔雅，才38岁却已是资本市场的辣手。

1993年，广信更名为复星，时隔两年，复星以其PCR乙型肝炎诊断试剂赚到了第一个1亿元。郭广昌的进取在资本市场上表现得淋漓尽致。

1998年，复星实业上市即募集资金3.5亿元，郭广昌被资本市场的魅力所深深吸引，由此展开产业嫁接资本市场的运作序幕。至今，郭广昌已经控制复星实业、豫园商城、友谊股份、羚锐制药和天药股份和南钢股份等6家上市公司而形成"复星系"。资本运作的手法凌厉之外，郭广昌异于其他高手的地方在于，众多资本运作都不乏前期鼓噪宣扬，而郭更像一只善于隐匿的猛狮，不动声色地潜伏，一旦见其爆发，瞬间已经猎物得手。