私募富豪发迹内幕(3)
专题:
目前,中国民营经济的发展趋势非常看好,而且正在以惊人的速度建立在整个国民经济中举足轻重的地位。从宏观层面上看,对资金的需求量在日益增长,建立广泛的融资渠道就成为很重要的一件事情。
中国官方大力发展非公有制经济的战略,必将会鼓励民营经济向更规范的方向发展。从这个角度上看,规范化有利于降低由民营经济可能带来的系统性风险。而从并购时机上来看,有些国有上市公司因为自身体制未能及时调整以适应经济环境的变化而导致业绩下滑,使相关负责人意识到引进“民营的血液”可能有助于改变自身那种缺乏“弹性”的体制,接纳民营资本的并购计划显得有利可图而且也符合国企改制的潮流,时机对于民营资本来说是逐渐成熟而且越来越有利。
由此,股权融资方式可能将在今后相当一段时间内会成为中国民营企业主要的融资渠道。但从长远来看,其他融资渠道的作用将会越来越重要。随着民营经济的日益壮大和规模效应的显现,以及民营企业参与国企改造的日益深入,国有商业银行意识到民企将会成为最重要的客户群之一,加之中国信用体系的逐步建立,民企贷款融资的环境将发生根本性变化。
企业债券也有可能在未来成为民营企业的重要融资渠道之一。前不久,湖南省有关机构就已经明确表示,在积极帮助民营股份制企业上市发行股票的同时,允许民营股份制企业发行企业债券,以筹集企业发展所需要的资金,有关政策可望在今年内出台。这是一个很好的信号,这意味着从政府层面上已经对民企融资困难的问题提起了应有的重视,而且对民营企业来说,发行企业债券正在从几乎不可能变得有可能,这不能不说是一个重要的进步。目前民营企业的融资还是以私募为主,目前民营企业在资本市场运作成功的企业,都是建立了私募基金渠道的企业,私募基金是民营企业进行资本高级运成功最重要的一个环节,可以说没有私募基金,民营企业是无法进行资本的高级运作的。未来民营企业在资本市场将会扮演越来越重要的角色,民间更多的资金将会以私募的形式流向优秀的企业家;只有更多民营优秀的企业家进入到资本市场时,中国的资本市场才会真正的繁荣昌盛,只有更多有成长性、有核心竞争力、能给投资者带来稳定回报、优质的上市公司、为投资者负责任的上市公司进入到资本市场来,才能吸引更多的投资者进入到股市投资,迎来资本市场的健康发展时期。
六 资产管理公司在崛起
所谓资金与资产管理业务,是指接受客户委托,对客户资金进行运营和管理,以实现保值增值的业务。主要包括:商业银行资金营运、保险资产管理、养老金管理、共同基金、对冲基金、私募股权投资基金、风险投资基金,以及私人财富管理等。
中国民营资产管理公司面对加入世贸组织以后的机遇和挑战,我想只能从以下几个方面提高自己。首先是要培养中国人自已的顶尖资产管理专家,资产管理说到底是专家在理财投资,没有一流的资产管理专家,就没有资产管理的发展,中国人自已的顶级资产管理专家才是核心竟争力;有了一流资产管理专家就要克服小富即安的思想,增强竞争的勇气、毅力,为国争光,为民族经济争气。二是在理论创新方面要增强后劲,把精力用在核心竟争力的提高上。要提高理财产品的科技含量。注意开发新的理财产品。要创名牌、保名牌。三是加强企业管理,挖掘潜力,很好地调动全体员工的积极性,不断地降低成本,提高效率。四是研究市场,重视营销。五是要重视联合,尽可与更多的机构合作,取长补短,用天人合一的哲学思想团结一切可以团结的力量。
买入基金的机会(1)
财富密码:
如何选择基金(1)
为什么在本书中我们一直和大家强调投资理财的重要,因为我们清楚地认识到,在目前的中国社会转型过程中贫富逐渐的分化;对待财富的不同的处理态度,不同的处置方法,将来会给你带来不同的命运结果。财富是资本,是种子,不去种地的种子就是普通的粮食,去播种的才是种子,不去播种,没有收获,去播种,虽然也有可能有天灾,但是更多的是有希望。
买入基金的机会(2)
从李先生提供的财务情况,得知整个家庭年收入173492元,开支72006元,开支中还房子按揭贷款一年23406元)。
如何选择基金(2)
按国内和国外的经验来看,封闭式基金交易的价格存在着折价是一种很正常的情况。折价幅度的大小会影响到封闭式基金的投资价值。除了投资目标和管理水平外,折价率是评估封闭式基金的一个重要因素,对投资者来说高折价率存在一定的投资机会。由于封闭式基金运行到期后是要按净值偿付的或清算的,所以折价率越高的封闭式基金,潜在的投资价值就越大。
卖出基金的时机(1)
财富密码:
如何选择基金(3)
国外对对冲基金的理解也颇为混乱不一,试列举一些最新的研究文献对对冲基金的定义如下。IMF的定义是“对冲基金是私人投资组合,常离岸设立,以充分利用税收和管制的好处”。美国第一家提供对冲基金商业数据的机构Mar/Hedge的定义是 “采取奖励性的佣金(通常占15—25%),并至少满足以下各标准中的一个:基金投资于多种资产;只做多头的基金一定利用杠杆效应;或者基金在其投资组合内运用各种套利技术。”美国另一家对冲基金研究机构HFR将对冲基金概括为:“采取私人投资合伙公司或离岸基金的形式,按业绩提取佣金、运用不同的投资策略。”著名的美国先锋对冲基金国际顾问公司VHFA的定义是 “采取私人合伙公司或有限责任公司的形式,主要投资于公开发行的证券或金融衍生品。”
卖出基金的时机(2)
尚先生在银行有5万人民币存款,3.5万美元存款。存了好几年,觉得不合算,也不知道该怎么处理。
如何选择基金(4)
筹资方式 私募 证券法规定它在吸引顾客时不得利用任何传媒做广告,投资者主要通过四种方式参与:依据在上流社会获得的所谓“投资可靠消息”;直接认识某个对冲基金的管理者;通过别的基金转入;由投资银行、证券中介公司或投资咨询公司的特别介绍。 公募 公开大做广告以招徕客户
卖出基金的时机(3)
当然以下理财产品可供选择:
如何选择基金(5)
那么什么是对冲基金的“对冲“?不妨举出对冲基金的鼻祖Jones的例子。Jones悟出对冲是一种市场中性的战略,通过对低估证券做多头和对其它做空头的操作,可以有效地将投资资本放大倍数,并使得有限的资源可以进行大笔买卖。当时,市场上广泛运用的两种投资工具是卖空和杠杆效应。Jones将这两种投资工具组合在一起,创立了一个新的投资体系。他将股票投资中的风险分为两类:来自个股选择的风险和来自整个市场的风险,并试图将这两种风险分隔开。他将一部分资产用来维持一篮子的被卖空的股票,以此作为冲销市场总体水平下降的手段。在将市场风险控制到一定限度的前提下,同时利用杠杆效应来放大他从个股选择中获得的利润,策略是,买进特定的股票作多头,再卖空另外一些股票。通过买进那些“价值低估”的股票并卖空那些“价值高估”的股票,就可以期望不论市场的行情如何,都可从中获得利润。因此,Jones基金的投资组合被分割成性质相反的两部分:一部分股票在市场看涨时获利,另一部分则在市场下跌时获利。这就是“对冲基金”的“对冲”手法。尽管Jones认为股票选择比看准市场时机更为重要,他还是根据他对市场行情的预测增加或减少投资组合的净敞口风险。由于股价的长期走势是上涨的,Jones投资总的说来是“净多头”。
踏准基金投资节奏
出身并不能决定命运
如何选择基金(6)
4、市场中性(Market-neutral)基金:通过多头和空头的对冲操作来减少市场风险,从这个意义上讲,它们的投资哲学与早期对冲基金(如Jones基金)最为接近。这一类基金包括可转换套利基金;对股票和期指套利的基金;或者根据债券市场的收益曲线操作的基金等;
赢家要具备的观念(1)
随着经济的深入发展和人民生活水平的不断提高,投资理财已逐步成为决定和影响人们生活的重要方面,有关指导百姓投资的文章也应运而生,各种报刊、宣传媒体以各自特有的方式方法向人们介绍、推荐各种投资理财的思路、模式,真是方法多多,各有千秋。好的办法、新的方式方法层出不穷。但媒体的宣传介绍往往有一点被人们有意无意地忽略了,那就是理财意识的培养和基本观念介绍。要使人们都能真正地成为投资理财的好手,首先要树立新的认识,从中国的国情出发,从老百姓的生活状况出发,让更多的普通百姓认识到投资理财与自己生活的直接关系,揭开人为地给投资理财蒙上的神秘面纱,使投资理财成为普通百姓生活的必要组成部分。
如何选择基金(7)
13、部门(Sector)基金:投资于各个行业的基金。
赢家要具备的观念(2)
从笔者多年从事理财投资工作的经验和市场调查的情况综合来看,理财应“从第一笔收入、第一份薪金”开始,即使第一笔的收入或薪水中扣除个人固定开支及“缴家库”之外所剩无几,也不要低估微薄小钱的聚敛能力,1000万元有1000万元的投资方法,1000元也有1000元的理财方式。绝大多数的工薪阶层都从储蓄开始累积资金。一般薪水仅够糊口的“新贫族”,不论收入多少,都应先将每月薪水拨出10%存入银行,而且保持“不动用”、“只进不出”的情况,如此才能为聚敛财富打下一个初级的基础。假如你每月薪水中有500元的资金,在银行开立一个零存整取的账户,劈开利息不说或不管利息多少,20年后仅本金一项就达到12万了,如果再加上利息,数目更不小了,所以“滴水成河,聚沙成塔”的力量不容忽视。
如何选择基金(8)
5、 对冲基金的历史与现状
赢家要具备的观念(3)
4、子女成长中年期:此阶段的理财重点在于子女的教育储备金,因家庭成员增加,生活开销亦渐增,若有扶养父母的责任,则医疗费、保险费的负担亦须衡量,此时因工作经验丰富,收入相对增加,理财投资宜采取组合方式,贷款亦可在还款方式上弹性调节运用。
如何选择基金(9)
6、目前国际上主要的对冲基金组织
赢家要具备的观念(4)
观念四:没人是天生的高手 能力来自于学习和实践经验的积累
赢家要具备的观念(5)
配合大经济环境和时局变化,一般说来,经济景气不良、通货膨胀明显时,投资专家莫不鼓励投资人增加变现性较高且安全性也不错的投资比例,也就是投资策略宜修正为保守路线,维持固定而安全的投资获利,静观其变,“忍而后动”。景气回苏,投资环境活络时,则可适时提高获利性佳的投资比例,也就是冒一点风险以期获得高报酬率的投资。
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