20万亿银行委外资金端口集聚解剖：城商行咋成推手？

【摘要】银行中报已陆续披露完毕，在经济L型的大环境下，银行如何寻找营收路径，压力明显。而银行通过委托外部机构投资，成了一个普遍性的冲动，集聚的资金额度在明显叠加。大量的银行委外流向如何，会不会成为下一波泡沫舞者？(21世纪经济报道)

专题：委外资金

银行中报已陆续披露完毕，在经济L型的大环境下，银行如何寻找营收路径，压力明显。而银行通过委托外部机构投资，成了一个普遍性的冲动，集聚的资金额度在明显叠加。大量的银行委外流向如何，会不会成为下一波泡沫舞者？

据招商银行披露的信息显示，今年上半年招商银行的委外资产高达2312.3亿元，相比年初增加了24.43%。

委外业务为什么会突然爆发式增长？

中信建投分析师杨荣在接受21世纪经济报道记者采访时指出，主要是上游“水满”惹的祸。

银行理财和自营业务的规模非常庞大，资产配置压力不小。数十万亿的资产配置需求派生出的委外需求远超目前的市场容量。银行的承接能力有限，因此通过信托计划、基金通道产品形式进行合作。

委外资金暴增

所谓委外业务，也称为委托投资业务，指委托人将资金委托给外部机构管理人，由外部机构管理人按照约定的范围进行主动管理的投资业务模式。委托人按照协议约定获得投资管理的收益，管理人一般以“固定管理费率加超额业绩分成”的方式收取管理费。目前，委外业务资金提供方主要是商业银行的理财及自营资金。

银行委外的规模到底有多大？据申万宏源债券研究部资深高级分析师孟祥娟估算，综合银行角度和资管产品的角度，按照2015年末各银行理财产品余额共计23.5万亿元的标准来测算，截至2015年底，银行全口径委外资金(投向包括通道类的非标业务和主动管理类)的规模约为20万亿元。

其中理财资金的委外规模为5.17万亿元，国有五大行的表内理财规模2万亿。

一家中型股份制银行资产管理部的负责人在接受21世纪经济报道记者采访时表示，他们起步较晚，不过到现在也有近500亿的规模。