地方债券置换明年结束 政府违规举债被问责

专题：债券

始于2015年3月的地方政府债券置换存量债务工作，以低成本的地方债券代替高成本的政府融资，防范了政府债务到期的流动性风险。

财政部数据显示，截至7月底，今年内已发行地方政府债券39710亿元。其中，新增债券10084亿元，置换债券29626亿元，置换债券的发行量远超新增债券。

《中国经营报》记者获悉，按照今年的发债规模，预计明年地方债券置换存量债务将结束。随着存量债务置换工作接近尾声，政府举债将会受到更多限制。

8月31日，财政部部长楼继伟向十二届全国人大常委会第二十二次会议做汇报时表示，要加强对地方政府举债行为的监督，并强化对违规举债担保行为的查处和问责。

存量债务置换完成

2015年3月，财政部向地方下发第一批1万亿元地方政府债券额度置换存量债务，去年全年共置换政府存量债务3.8万亿元。按照财政部预算报告，2016年到期需要置换的地方政府债务约5万亿元。

穆迪投资者服务公司副董事总经理钟汶权在接受记者采访时表示，根据财政部的预算安排，今明两年通过地方债券置换的政府存量债务规模约为8.8万亿元，预计明年地方债券置换将结束。“对政府来说，需要考虑存量债务和新增债务的平衡发展。”

据悉，2016年中央和地方预算草案显示，2016年地方政府一般债务余额限额为107072.4亿元，这也意味着，年内完成5万亿元的地方债券置换后，政府存量债务置换已接近限额。

鹏远评级研发部总经理李慧杰认为，对于地方政府来说，一级债务主要由地方债券置换解决，二三类债务是一种或有债务。或有债务是否会转变成实际债务，主要依赖直接债务责任人是否能够按期偿还。

在他看来，目前这些债务主要是城投公司的债务，考虑到城投公司作为地方政府的融资平台，这些二三类债务和一类债务关系上很难进行明确界定。“这些债务是否会转变成地方政府的直接债务，还要取决于未来中国经济是否能够企稳回升，如果经济继续下行的话，这些或有债务转变成实际债务的可能性就比较大。”