企业投资最高境界（1）

专题：

　

对于亿万资产的企业来说是必须进行资本的高级运作，而不是需要理财。资本高级运作，是属于高阶层玩的游戏，资本的高级运作是一件非常复杂性的系统工程。

集合理财控股上市公司，改造上市公司。目前国内的上市公司的净资产收益率都不高，平均不到10%，有很多上市公司资产质量非常好，行业及发展前景也不错，只要改进一下管理，业绩及核心竞争力马上大幅提高，股价也会大幅上涨，有眼光的企业家，要操作的是控股改造上市公司，这种投资回报至少是300%，但是这需要有较大规模的资金，所以，必须进行集合理财。或者与集团公司合作进行资本的高级运作。当然如果有大量的投资者愿意的话，也可以组成一个强有力的投资者联盟，资产管理公司来统一管理和运作，也能达到这样的效果。

案例：万家集团的资本高级运作

万家集团是一家民营企业，集团以房地产开发和高级酒店，以及建筑工程为主营的集团公司，集团资产目前有15个亿左右（人民币）。当集团的资产达到十几个亿时，还用传统的简单的产业扩张发展思路，已经很难让集团公司健康稳步地发展了。其实任何一家集团公司当资产规模到十个亿后，如果不运用资本运作 ，集团公司是很难发展，资本运作是任何一家集团公司发展到一定规模后，想断续发展必然要选择的出路。当万家集团的老总找到笔者时，笔者先看了万家集团的几个财务报表。

从万家集团这两家公司：万家国际酒店和万家房地产公司的财务报表可以看出，万家集团的净资产收益率很低；万家国际酒店的净资产收益率在2%左右，万家地产公司的净资产收益率还不到2%，显然用简单的传统经营小规模资产的经营思路，经营这吗庞大的资产已经是力不从心了，万家集团十几个亿的资产必须进行资本的高级运作 ，才能盘活集团资产；只有运用资本的高级运作增加集团的利润，提高集团的现金流，让集团资产进入资市场健康地增值，从而实现集团公司资产价值的最大化。

万家集团资本运作框架书：

资本运作是一个系统工程，是整合各种社会优质资源来为公司的发展服务的最佳方式；是运用资本市场来配置资源的技巧；资本运作也是实现企业战略扩张的必要手段。资本运作是用四两拔千斤的智能来整合各种优质资源为企业所用。正如遥远的当年齐桓公问管仲：“我想称霸天下，但又力不从心，怎么办？”管仲说：“好办。只消好好使用那些不属于我国的财物，以及那些不属于我国的人力。”后来齐国国力迅速膨胀，一跃成为春秋霸主。今天，永达集团在具备了一定规模之后，是否也要更好地借助资本运作的平台，整合对自己有用的社会资源来健康扩张自己的企业呢？回答是肯定的。对于万家集团来说如何运用资本博弈、资本运作的方法及手段，达到企业战略扩张的目的，我们认为，万家集团的资本运作＝公司战略转型（向金融控股集团转型）＋搭建资本运作大平台＋运用资本市场的平台配置资源（这里面包括财务工具和财务技巧等）＋由于过去的产品盈利为主转向资本增值为主等。

1、用资本运作推动产业发展

怎样运用资本运作来推动万家集团公司产业的快速发展呢？创新的资本运作是一个系统工程，其目的是为了整合公司的整个产业，提升公司的核心竞争能力，突破公司扩张发展瓶颈，通过资本运作大平台来整合、配置优质资源进一步推动产业发展，促进公司更加健康地可持续发展，从而使万家集团公司在同行业中成为龙头老大，持续保持在同行业处于领先地位，实现股东利益最大化，企业价值最大化，更重要的是公司将来有能力与国际同行竞争并获胜。