基金的“不卖”现象(2)

专题：

　

基金鸿阳认为，此轮A股市场牛市的起因和持续都受益于股改和汇改，只要这两个根本性的制度变迁因素没有消失，此轮牛市就不会轻易结束。

基金同益认为，股市经历了大幅上涨之后，目前市场的估值水平已经和国际市场接轨，多数公司处于估值合理的区间，市场短期的风险较前期有所增大，但基于对市场中长期的乐观看法，我们认为市场的风险将更多地体现在行业和个股的分化走势上，而非指数的大幅下跌。

光大证券认为，中国资本市场正处于资产重估大潮的起点，刚刚开始，远没有结束。表现为各种资产价格的上升，而不仅仅是股价的上升。

东方证券认为，考虑到A股市场中上市公司高达20%以上的盈利增长以及税制改革、人民币升值等因素，股市的财富效应还将进一步显现。

国泰君安认为，大盘短期内存在着调整压力，但如果说大盘现在就要泡沫破裂，那还为时尚早。

银河证券认为，大级别调整的条件目前尚不具备。2006年12月以来，由于工商银行、中国银行等超级大盘股大幅上涨，以及2007年元旦以来个股全面、快速地补涨，整个市场市盈率已经达到33倍，与预测的2007年市盈率26倍比较，显示市场估值水平已经偏高，推动大盘上涨的动力减弱，局部蓝筹泡沫和结构性成长透支相对明显。如果今后上市公司的业绩不能同步大幅提升，那么这种估值水平是很难长期维系的，要知道再优秀的企业也需要实质性的业绩以及在年底向股东送出实实在在的高额回报作为支撑。但这只是局部过热，尚不足以引起大的调整。

融通动力先锋基金认为，中国股市不可能再经历一次像2001年那样的痛苦调整。如果说2001年之前的那波牛市缺乏基本面支持，那么，2005年以来中国股市迎来的这波牛市行情，则是由上市公司的盈利水平和成长性来提供强有力的支持的，从而使得2005年以来的行情与2001年之前的行情存在着本质上的区别。可以说市场存在获利回吐的压力是有的，但要出现类似2001年后的大调整情况，其概率几乎微乎其微。