一次重要的调仓或买入机会(1)

专题：

　

对于2007年的中国股市走势，我们的研判是：

1.中国证券市场正面临着一个前所未有的良好发展环境，中国资本市场步入一个黄金发展时期。同时，由于2007年市场存在诸如外部的经济需求波动、阶段性扩容压力释放、制度创新等不确定性因素的影响，我们预计2007年市场震荡将显著加剧，整体市场运行呈宽幅震荡上行格局。

2.2007年1月至2月的市场调整是健康、正常的。这场调整，笔者早在2006年撰写的《大财五年：抓住你一生中最好的投资机会》里就已经预测到了：

“2007年年初至年中的某个时段，中国股市可能有一次短暂但很剧烈的下跌，特别是当央行为经济过热可能再次收紧银根时更是如此。但我们认为，如果真有这样的下跌，周期应不会太长，这只是一次超级长牛市途中的一次千金难买的重要技术调整机会，调整是为了发动更大行情作准备的。”

我们仍然坚持在《大财五年：抓住你一生中最好的投资机会》一书中做出的判断，并进一步认为，经过此番调整后，更多的投资机会将会出现。我们预计此次调整的时间不会太长，幅度也不会太深。大盘有20%～30％的回调已经足够，但金融股的调整幅度可能会更深一些。从循环周期角度看，1月底开始的这波调整的合理长度应该在3~4个月，反弹后可能继续调整，然后慢慢形成相对的大底。因此建议投资者除非打算长期持有，否则应分批减持，3~4个月之后再逐步介入。

3.没有直接的系统性因素支持市场的连续巨幅下跌。下跌的根本原因是股指在达到一个相对较高的水平后投资者的心态变得非常脆弱，市场中一旦出现风吹草动，多杀多的局面很容易出现。我甚至认为，2月27日中国股市最大一次跌幅是海外共同基金联手制造的一场阴谋，采用股市中惯用的造谣伎俩，造成投资人恐慌，然后再行打压股市之能事，其目的只有一个，那就是赚取廉价股票筹码。但这决不是一次国际游资的大撤退，反而是乘乱象之际向中国内地股市的一次高歌猛进。但这一次人们始料未及的股市下跌，却歪打正着地夯实了大盘根基。我们相信，接下来这种波幅较大的暴涨暴跌还将会有，大牛市走得越远，市场的波动和震荡就会越大。为此，长线投资者应做好足够的心理准备。对于如何防范这种巨幅波动的风险，我们认为，首先应保持一个冷静的心态，切忌追涨杀跌，在暴跌之时不要慌张，而在暴涨之时也不应急于追进，尤其是对于那些估值比较高的品种。通过合适的持股组合可以回避很多波动风险。而更重要的还是应遵循价值投资理念，在当前长期看好而短期大幅波动的市场中，选择抗跌性良好的品种作为投资配置对象。