央企工作会议勾勒路线图 军工奏响最强音(附股)
【摘要】网易财经1月17日讯16日，中国兵器工业集团公司2017年度工作会议在京召开，集团公司董事长尹家绪指出，2017年将稳妥有序推进混合所有制改革和骨干员工持股试点，全面推进“处僵治困”、“减压”、“三供一业”、分离移交等专项改革工作；深入
1月17日讯16日，中国兵器工业集团公司2017年度工作会议在京召开，集团公司董事长尹家绪指出，2017年将稳妥有序推进混合所有制改革和骨干员工持股试点，全面推进“处僵治困”、“减压”、“三供一业”、分离移交等专项改革工作；深入推进结构调整和转型升级，加快打造北斗高精度位置服务“互联网+双创”平台，加快民品结构调整步伐，大力推进特定行业能力结构调整，继续加强资本运作等。
2017年是央企改革落地年，混合所有制改革、国资投资运营平台、兼并重组、资产证券化力度将不断加大，尤其是混改，2017年军工企业将会成为国企混改的突破点。下一步，铁路、民航、电信等领域的混改力度也将进一步加大。
兵器工业集团旗下上市公司有：北方创业（600967）、北方国际（000065）、北方导航（600435）、北方股份（600262）、北化股份（002246）、光电股份（600184）、长春一东（600148）、华锦股份（000059）、凌云股份（600480）、江南红箭、晋西车轴（600495）等。
广发中证军工ETF基金经理刘杰认为，军工行业垄断集中度较高，效率相对低下，市场经济活力和军工集团的人才优势未能有效释放，军工设备的建设需要高效强大的军工企业，而社会经济深度转型也需要军工等领域的高精尖科技支持，因此军工领域的混改更为迫切。具体到二级市场，混改试点、科研院所改制加速落地和员工持股计划，是军工上市公司的三个投资关注点。
首先，首批试点混改的中国核建（601611）和中国船舶（600150）均涉及到民用业务，股权多元化改革的可操作性相对较高，自2016年9月底试点以来，其二级市场价格均呈现震荡向上走势。未来，军工上市企业均存在一定的混改预期表现，也将不定期利好军工行业。
其次，十大军工集团的优质资产主要集中在集团二级单位和科研院所中，科研院所主要负责集团产品的研发研制生产，技术水平较高。科研院所优质资产注入上市公司将改变现有上市公司的主营业务构成，确立其行业龙头地位，并将大幅提升相关上市公司的资产、盈利和投资价值。随着科研院所改制相关政策逐步落地，军工集团中前期准备工作较充分的部分院所可能较快开始改制工作，资本运作和改制可能同步进行。未来几年可能迎来军工科研院所改制和资本化的高潮期，部分重点公司的投资价值有望大幅提升，“十三五”期间各集团的资产证券化率提升将取得实质性进展。
第三，军工领域的员工持股一直在稳步推进。未来在军工上市公司混改过程中，员工持股计划也将激发军工企业的活力以及加速军工企业技术转换民用的速度，增强军工企业竞争力。
除了混合所有制改革，刘杰认为，军民融合也是未来投资军工行业重要的关注点。军民融合包括两个方向：一是“军转民”，即军工技术向民用生产领域转移；二是“民参军”，即通过鼓励和引导非公有制经济参与到国防科技工业体系中来，提升军品研制效率。刘杰认为，目前“军转民”热度一直低于预期，相信未来随着混合所有制改革的有序推进以及体制机制的逐步完善，高端军用技术转化产业将迸发出更大投资热情。
方正证券（601901）认为，军改集团混改推进对下属企业及上市公司生产经营和业绩的影响象征大于实际意义。混合所有制改革最核心的看点是员工持股、骨干激励。利益导向机制理顺后，企业业绩将得到有效释放。个股方面，在混改风起云涌的背景下，建议把握有基本面支撑和实质性政策推进的标的。预计3月份两会期间混改仍将迎来风口，建议择机布局。