反弹行情已经结束 风格转换并不现实
如果说上周的持续阴跌表明反弹行情已经过半，那么，本周的破位下行则宣告了这轮发动于五月中旬的“吃饭行情”彻底结束。
“吃饭行情”变“腹泻行情”
尽管投资者对我国经济的中长期走势了然于胸，尽管都知道下半年是我国债券市场风险暴露期，但出于股市的博弈周期和各大投资机构生存的需要，在各方力量的默契下，五月以后还是启动了这轮“吃饭行情”。
这个行情发动的三大前提是：第一，一季度市场跌幅非常大，技术上有超跌反弹需要；第二，宏观经济数据暂时企稳，投资者信心有所恢复；第三，英国脱欧冲击告一段落，全球市场涨声一片，美国股市迭创历史新高。按理说，在这种背景下，A股市场发动一轮几百点的反弹行情并无太大问题，然而，某些因素意外影响，导致了反弹提前结束。
首先，随着“三去一补一降”的“供给侧改革”的深入，企业债务违约迅猛增长。今年上半年，债券违约金额接近去年全年的2倍，而进入下半年，债务偿还进入密集区，违约增速可能再度加快，如果不出意外，今年债务违约的数量可能达到去年的4到5倍。如此高的债务违约，必将引发债市和股市的剧烈震荡，而到底何时发生震荡，谁都难以预料，因此对股市行情，大家尽管有心栽花，但都心存几分忌惮，准备随时撤退的，并不在少数。
其次，银行的不良资产率节节攀升，真实利润本应腰斩，但各个股份制银行都把希望寄托在降低不良资产拨备比例上。以往银行业的拨备比例在150%，但今年很多银行把该比例降到140%以下，并期望降到120%，以维持表面的利润不降。可银监会近来态度似乎有变，希望银行加速核销不良资产，如果这样，银行利润就会大幅下降。
第三，银监会本周发布新的理财业务规定，禁止理财产品直接投资股票等权益类产品，对股市形成巨大震慑。大家清楚，理财产品高达十几万亿，通过各种渠道进入股市的比例不小，一旦这部分资金撤出，对股市肯定是釜底抽薪。
所以，本周三股市出现百点巨震，收盘有效跌破3000点大关，宣告本轮反弹行情正式结束，“吃饭行情”也因气温骤降，变成了“腹泻行情”。
水落石出，风格转换行情并不现实
股市如舟，资金似水，水能载舟亦能覆舟。在理财资金流入股市的时候，行情活跃，题材生辉，一旦资金撤离，肯定水落石出，裸泳者现形。周三股市暴跌前，正赶上证监部门打击股市造假和题材炒作，因而中小创和题材股暴跌，平均出现10%~20%的跌幅，场面较为惨烈。不少机构人士认为，在新的形势下，低估值股票具有相对优势，市场初现新一轮的风格转换，于是出现了小盘股跌大盘股涨，成长股剧烈震荡，价值股稳步攀升的短暂情况。其实，这种情况很难维持下去。