四、下跌市道如何回避风险(1)

专题：

　

　　重要的不是判断，是操作

　　时间：2008-01-22 08：56：04

　　昨日的超预期下跌不能不让人“警觉”，一是担心这样的跌势会延续到什么时候，二是担心中线趋势是否发生了扭转。应该说，这样的盘面特征确实让人有理由怀疑一切，毕竟现在的股指仍属高位，不少股票的估值仍然偏高，但冷静地分析，本轮牛市的基础（包括人民币升值、人口红利、大力发展资本市场并对外开放、公司治理结构改善、央企整合、奥运召开等）仍未动摇，股市中长线向好的趋势仍未动摇，短线的走势只是改变了股指的运行节奏与速率，影响了投资者的短线判断和收益，却不至于由于几天的走势而推翻整个中长线判断。

　　短线的走势有其严峻和不可测的一面，把握不好，比如买卖点掌握不好、个股选择不佳，短期内的损失会比较大，但严格地说，这是操作上的问题，而不是大盘的问题——短期内股指的震荡和下挫，干扰了我们原有策略的执行，加大了我们的操作难度，也加大了我们“出错”的概率，这才是问题的症结。现在，重要的是操作，是面对新形势而应作出的相应对策，而不是拘泥于短线会怎么走的判断！

　　从操作的角度，现在市场出现了变数，投资者无非两个选择：一是以不变应万变，放宽心态，接受短期的震荡和波动，相信不久的将来，市场就会有新的景象。二是及时作出策略调整，控制总体风险，降低可能出现的损失程度。这第二点可能是许多人想做又难以真正做好的。本人根据“理性”的原则以及自己以往的经验教训，提供以下思路仅供参考：

　　如果目前满仓，应该说需要在盘中反弹的时候适当减仓，不管是你舍得卖还是不舍得卖的，多少要卖出一部分。这不是基于大盘一定还会下跌的判断，而是本着“不满仓参与调整”的原则，同时以防短线内持续下跌，无法补仓和腾挪，这种滋味是难受的，操作是极其被动的。同时，做这样的减仓行为，要做好卖出的这部分筹码“踏空”的心理准备，因为这是你必须承受的“风险”。

　　如果是半仓，腾挪的余地就大一些，一可以趁大盘震荡和短线恐慌下跌，用剩余资金在自己持有的个股上做“T+0”操作，以降低成本（执行这种操作当日增加的筹码需要及时卖出，以免变成真正意义上的加仓，很快就陷入满仓被套的境地）；二可以趁机换股，大盘风险出现时，个股往往普跌，那些你原本看好又“嫌贵”的品种，现在与其他个股回到了“同一起跑线”，把手中不太满意的品种向更好的股票转移，也是一种在日后更好挽回损失的办法；三若是看好中线后市，短线的震荡和下跌正是一次加仓的机会。

　　如果现在已经空仓，那一定有你空仓的理由，就先耐心观望一下，有短线机会可适当玩一把，现在不想玩就先离开市场去做自己的事，等你觉得时机成熟了再返回市场。

　　总体上说，在任何时候，我们对判断都没有实足的把握，但我们的操作必须符合“理性”和利于长期生存的原则，否则动不动“梭哈”了，大输是无法避免的事。