一、如何研判短期市场走向(20)

专题：

　

　　只有人出题，没人给答案

　　时间：2007-11-13 19：40：33

　　在成交量没有配合的情况下，做多向上后继乏力，早盘的大涨又消耗了过多的实力，更重要的是，银行股群体终于露出其“叛变革命”的真面目，集体倒戈相向，使大盘不堪重负，轰然倒塌。银行股被空方利用为“杀手锏”，在关键时刻给予多方致命一击，股指的起落倒是其次，对市场心理和信心的打击犹为沉重。尽管最终许多个股从恐慌下跌中逐渐回过神来，收盘时两市涨跌家数之比也将近3：2，但今日走势的杀伤力和对后市的不利影响仍比较大。

　　银行股这么一跌，又引发出种种的可能性和设想——我们只能尽量摆事实、讲道理，要直接给出标准答案，谁也做不到。市场是个只有人出题，没人给答案的考场，人人都有成绩，也经常有人来“讲解试卷”，却没有人可以得到“标准答案”，更不要说事先看底牌了——首先，银行股这么一跌，正应了“银行股不补跌，大盘难以有效见底”的判断，这个多方最后的阵地不攻破，空方不会轻易罢手，大盘的调整也不会真正到位。银行股就像悬在市场上方的那把剑，现在落下来了，杀伤力固然很大，但之后就没什么更可怕的了，收拾残局、重整信心，多方完全可以放下包袱，起身再战。

　　其次，银行股为何选择今日突然杀跌？一是市场环境决定的，主力要出货必然要选择较好的时机，近日大盘疲弱，想出货谈何容易，而今日在“强势反弹”的氛围下，又有市场评论普遍看好“银行、地产”这两个弱势中的“不败金身”，此时不减仓，更待何时？二是为了吓出更多的筹码，银行股板块对股指影响巨大，它们今日的集体反水，很容易引发整个市场的恐慌性抛盘，经过昨日盘中大跌、今日有所反弹之后，本来不舍得割的筹码往往这个时候会被吓出来。不少股票被瞬间打到极低的位置，然后快速回稳。

　　第三，近日银行股的涨跌，深层次的背景是对“股指期货”的预期越来越强烈。银行股这两天的表现更多是一种股指期货行情的预演，与银行板块本身的估值、中长期走势无关。

　　第四，另一种可能性是，基于对股指期货出台后股市可能大幅震荡的担忧，管理层希望在一个“合适的点位”推出股指期货，以便“可上可下，幅度有限”。显然，目前股指位置还是偏高，股指的返身上行显然“不理性”，因此有必要通过打压银行股来达到做空股指的目的。从这个意义上说，股指期货对市场的影响已经在近期市场中提前释放，包括从5100点左右到6100点的指标股抢筹行情，也包括从6100点到现在的大幅急跌，而期指真正推出之后，市场波动可能就没这么大了。