一、如何研判短期市场走向(19)

专题：

　

　　当预期渐趋一致之后……

　　时间：2007-11-02 08：52：14

　　今日走势将面临较大的考验，因为经过昨日一跌，市场的底气已经暴露，在目前相对敏感的点位和时点上，“方向性”的选择令多空的天平向空方倾斜，无论短期看空还是心存谨慎，抛售将成为较为一致的行动……

　　从技术面、心理面、资金面、基本面分析，都支持这样的判断：技术上看，深沪股指目前有形成小双头的可能性，从量价配合和一些技术指标看，均是如此。心理上看，经过前一阵的下跌，尤其多数股票在近期大幅走弱之后，投资者信心已大受挫折，再经过短线的反弹，中线筹码已经产生松动，一有风吹草动，恐慌性抛盘会不断涌出。从资金面看，下周一中石油30亿股A股将上市交易，这是基金等大机构必须配置的大蓝筹品种，按保守的估计其上市定位也会在30元以上，那么市场将需要约900亿元的承接盘，机构也将动用数百亿的资金来配置。在目前仓位已重，特别是一些指数基金必须调整手中股票权重配比的情况下，它们必然会抛出一些其他重仓股，“挤出效应”将在短期内再一次显现。

　　从基本面看，目前两大因素构成A股市场较大的不确定性：一是能源、食品价格的大幅上涨，对物价、对我国宏观经济及上市公司的影响需要重新评估，部分下游企业势必增加运营成本，影响业绩提升。二是股指期货出台时间的不确定性。如果股指期货近期推出，对于股指涨幅过大的A股而言，势必形成剧烈震荡，一些估值过高的权重股或业绩极差的品种将面临较大的价值修正。

　　投资应该是长期的事，也是更简单的事。“不要试图预测市场的变化节奏，因为你很可能弄巧成拙”。我们要做的，一是找到值得投资的好公司；二是等待一个值得介入的时机，然后就一劳永逸了。

　　判断是一回事，防范风险又是另一回事。在股市投资，永远是有风险的，也永远要学会控制风险，“千万不要失控”。我的感觉是，最好永远别满仓，也永远不要空仓。如果满仓操作，遇上“2-27”或“5-30”那样的事，损失在短时间内就会剧烈放大；如果空仓，那么在牛市格局下也随时会有踏空的风险。在一个阶段内，可加大仓位操作；在另一个阶段内，应以轻仓操作为宜。比如目前阶段——毕竟点位已高，调整趋势也渐渐明朗，如果看对了方向，在下一轮行情中会相当主动；如果短线看错了，轻仓的结果只是少赚点而已，比起满仓看错方向，不知要好多少。