广发策略：从沪港通看深港通投资机会

【摘要】1沪港通回顾2014年4月10日，李克强总理宣布建立上海与香港股票市场交易互联互通机制，当日内地和香港证监部门发布联合公告。历经半年多的准备期，至2014年11月17日，沪港通正式开通。沪港通包括沪股通和港股通两部分。由于我们主要关

专题：沪港通 、投资 、深港通 、港通 、贵州茅台

1沪港通回顾

2014年4月10日，李克强总理宣布建立上海与香港股票市场交易互联互通机制，当日内地和香港证监部门发布联合公告。历经半年多的准备期，至2014年11月17日，沪港通正式开通。沪港通包括沪股通和港股通两部分。由于我们主要关注A股市场的投资情况，因此本文将侧重分析沪股通情况。

1.1 沪股通额度使用不及预期

截止2016年8月1日，沪股通剩余总额度为1543亿元。考虑到沪股通下总额度为3000亿元，这意味着沪港通开通后1年半多的时间，沪股通已使用的额度还不到一半。整体来说，沪股通不如预期中那样吸引香港投资者。

从单日使用额度情况来看，除了开通日当天沪股通用满了130亿元上限外，再无单日用满额度的情况出现。事实上，自开通至今，沪股通平均每日使用额度不足6亿元。

1.2 沪港通资金净流由北上反转为南下沪港通开通后，资金双向流动。

沪港通下资金净流方向经历了一个由北上资金多于南向资金到南向资金多于北向资金的的过程。受益于2015年上半年A股牛市，北向资金流入大于南向资金的分流，整体表现出沪港通下沪市资金净流入的态势。但2015年4月份香港股市火爆，吸引不少内地资金南下，沪港通下资金流动趋势开始反转，而2015年中股灾后，沪港通下沪市资金被进一步分流，到2015年底，沪港通下北向资金由累计净流入变为累计净流出状态。截至2016年8月1日，沪港通下沪市资金累计流出800亿元。