中国发生债务危机概率小 破解债务难题须打“组合拳”

专题：债务

近年来，中国债务问题成为国际、国内社会关注的热点话题。社科院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬昨日表示，中国有充足的净资产来应对债务风险，发生债务危机应为小概率事件，但债务问题不能无视，必须要放在非常重要的位置加以解决。

李扬是在国务院新闻办举行的新闻发布会作出上述表示的，他对中国的债务水平等情况作了详细介绍。

为啥出现债务问题

中国为何会出现债务问题？李扬认为，现在解决债务问题，本质上是解决过去过快增长，解决以往“唯GDP增长”所留下的水分。去债务的问题，解决不良资产的问题，本质上是“挤水分”的问题。

“由于中国经济过去增长过快，已经掩盖了存在的债务问题。中国经济只要在运转，什么问题都不会出现，但是运转趋缓甚至停下来之后有一些缺口一定会显示出来。现在从高速增长的状况缓下来了，于是一些存在的问题暴露出来。” 李扬说。

根据《中国国家资产负债表(2015)》报告显示，截至2015年底，我国债务总额为168.48万亿元，全社会杠杆率为249%。在结构上，居民部门债务率在40%左右，金融部门债务率约为21%，政府部门债务率约为40%，如果考虑到一些融资平台债务及或有债务，通过一个折扣打进政府债务总额里去，政府部门债务率会有较大幅度上升，达到57%。

发生债务危机是小概率事件

中国的债务问题确实值得警惕，不过在李扬看来，如果目的是评估中国发生债务危机的可能性，分析的范围就不应局限于债务，还应考虑资产。目前的情况来看，中国拥有足够的优质资产来应对债务风险，发生债务危机应为小概率事件。

国家金融与发展实验室分析显示：按宽口径计算，到2014年底中国总的主权资产是227.3万亿，主权负债124万亿，资产净值103.3万亿。如果把土地等流动性较低的近百万亿资产扣掉，最后窄口径主权资产净值28.5万亿，这些都是立刻可以换取现钱来偿还债务的高流动性资产。

“28.5万亿是一个非常大的数字。一些国际上的分析者援引我们的数字得出的结论是‘中国足可应付1.5次大危机’。” 李扬说。