第三节 投资者的主流预期能被度量吗(2)
专题:
通过对第三部分内容的学习,我们可以对证券市场的主要因素——股票的基本面、股票市场价格和投资者的主流预期之间的相互作用关系有清晰的理解;
对金融市场中时常发生的流行性偏见和盲目热潮有客观的认识;
对投资者的主流预期有相对可靠的度量方法;
掌握和领悟这些基本的规律,将非常有助于你理解证券市场的起伏波动,有助于你预见股票价格的未来运行框架。它也会将你从理性投资和非理性投资的那些争辩中解脱出来;当然也会将你从是否有泡沫的困惑中解脱出来,使你不必再受这些市场噪音的困扰。
第一节 绩优高成长股票投资技巧(2)
难道苏宁电器仅凭流通盘2500万股远小于贵州茅台的11246.95万股,就可以比后者高出10元价差、享受更高溢价的市盈率吗?
股市逻辑与价值投资(1)
第一节 绩优高成长股票投资技巧(3)
03年年报1.453.7538.74%603371.649890.191.64%1.19
股市逻辑与价值投资(2)
第一节 绩优高成长股票投资技巧(4)
分析下面两个财务数据表格,我们就能够理解市场的偏见,理解投资者为什么会对苏宁电器更加青睐。
第一节 A股市场中的价值明星(1)
从1999年3 月到2006 年3月,这7年的时间里,A 股市场的年复合收益率仅为1.58%。然而,当我们考察这段时间个股的表现时,那些基本面优良的上市公司,那些盈利长期、稳定增长的公司,它们的股价走势可能会让你惊讶——
第一节 绩优高成长股票投资技巧(5)
案例二、振华港机: “我知道,你们干得不错!”
第一节 A股市场中的价值明星(2)
在规模较小的投资组合中,只要一只价值明星股票,便可以把一个赔钱的资产组合转变成一个赚钱的资产组合。去寻找发现这样的价值明星,买入并耐心持有,将是在未来3-5年行情中最好的盈利模式之一。
第一节 绩优高成长股票投资技巧(6)
00年年度58.00%37.87%69.85%106.28%11.29%
第一节 A股市场中的价值明星(3)
总之,价值明星股票共同的特点是所处行业具有日益扩大的市场空间,只要公司具备竞争优势,就可以分享市场带来的收益。
第一节 绩优高成长股票投资技巧(7)
“公司是全体股东的,股东是我们的上帝,经营的权力是上帝给的。规范运作,保护股东的合法权益,向全体股东负责是公司义不容辞的天职。否则,上帝会辞退我们,市场会淘汰我们”。
第一节 绩优高成长股票投资技巧(9)
沟通之后,有些研究员表示会重点调研一下这家公司。几天过后,我开始接到券商研究员的回电,根据他们最新了解的情况,这家公司实际情况比我先前估计和分析的还要好。业内主流机构对它的评级也开始升温,研究员们开始将对它的估值提高到15元左右。而在我看来,这个估值水平还是太保守了。
第一节 绩优高成长股票投资技巧(8)
05年年度30.79%74.94%15.35%20.94%74.94%
第三节 阶段性低估的机遇(2)
?由于大盘下跌或偶发因素造成市场反应过激,使股价低于价值。这种情况下,可以把价值研究与市场分析紧密结合,考虑波段操作。
第一节 绩优高成长股票投资技巧(10)
“安徽合力在叉车行业中具有非常明显的优势,公司的销售收入、资产规模达到叉车行业的三分之一,净利润占叉车行业的50%以上。无论合资企业还是本土企业都难以撼动公司的龙头地位。公司既处于一个良好的行业环境中,又具备明显的竞争优势。05年G合力(600761)实现叉车销量19000台,同比增长近20%,继续保持叉车行业龙头地位。2005年公司整车销售额13.4亿元,部件销售额4亿元,净利润达到1.45亿元,每股收益0.47元;净资产收益率达到15%,核心业务资产回报率达到13.6%,资本回报率达到较高水平,是一个价值创造型公司。”
证券投资分析工具的批判运用
技术分析的有效性和局限性――技术分析为何时对?――技术分析为何时错?―-基本面估值工具的有效性和局限性又分别有哪些?
第一节 绩优高成长股票投资技巧(11)
05年年度0.792.8428.02%244839.5023037.039.41%0.99
第一节 技术分析的有效性和局限性(1)
技术分析的理论基础,是基于三项市场假设:市场行为涵盖一切信息;价格沿趋势移动;历史会重演。
第一节 绩优高成长股票投资技巧(12)
股票的基本面、股票的市场价格和投资者的主流预期这三者的关系是――
第一节 技术分析的有效性和局限性(2)
如果他们认定某个价位很重要,那你也必须知道这点。因为在这个价位可能引起许多市场参与者采取行动,所以你必须了解,评估自己的股票可能受到什么影响。只要有特定数量的市场参与者产生某种感受,行情就会变动。所以,从这个意义上讲,没有所谓的好方法或蠢方法,也没有什么正确或错误的方法。每个投资者都应该了解技术分析的重要价位,尝试把这些结论考虑在内。不论你对于技术分析的评价如何,都至少必须了解其中的相关结论,因为这会影响你的股票表现。
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