第二章 寻找超级长牛市的根(14)
专题:
早在20世纪80年代中期起,中国就启动了国家“863高科技研究发展计划”,在生物工程、外层空间技术、激光技术、自动化技术、新能源和新材料技术等几个当今世界最前沿领域,组织精干力量,投入巨额研发资金,紧跟世界发展潮流,为国家经济建设服务。1996年底,由国家科委(现为科技部)、国防科工委、国家计委(现为国家发改委)、电子工业部(现已撤销)、机械工业部(现已撤销)等诸多部委组成了联合小组,规划21世纪起新的十年的高科技研究发展计划。该计划是1986年在中国开始实施的“863计划”的扩展和延续,是“863计划”实施的第二个阶段。计划通过“跨越发展、开拓创新、系统集成、示范带动”的总体发展战略,以关键技术的突破和技术创新的带动,选择有限目标实施重点突破,军民结合,以民为主,以高科技研究成果推动国家经济力量和军事实力的提升,其最终目的就是为了在21世纪高科技的世界舞台上占有一席之地。
在今后一二十年内,除了有重点地适度发展为数不多的高新技术产业部门外,另一个更为重要的目标是用高新技术改造中国传统的农业和工业产业,使其提高效率,增加效益。改造既可以采取高新技术产业与传统产业之间的协作方式,也可采取在传统产业内先建立起高新技术增长点,然后逐步渗透的办法。当然,在很多情况下,还有其他多种多样的组合。可以预计,随着中国高新技术对传统产业的“侵入”,传统产业在不远的将来将会发生一系列令人瞩目的变化,如电子技术推广促进机械—电子产品一体化;高效合金材料、稀土化合物、复合材料等新型材料将获得广泛应用;通信卫星、光纤通信技术等使电信行业效率显著提高;生物技术在医药、食品等工业中的运用推动产品更新等。中国传统产业的现代化与西方发达国家的技术差距将由此大大缩小。当中国传统工业的改造任务完成后,也就是21世纪头一二十年后,高新技术产业将全面稳步地占据国民经济的主导产业地位。
下一个世界经济巨人:对21世纪中国经济的猜想
近年来随着中国经济的高速发展,人们对21世纪中国经济走向的预测也不绝如缕:
摩根士丹利指出,中国的经济发展将是21世纪最为成功的经典。同时,摩根士丹利还预测:如果中国的经济继续以每年8%的速度增长,在未来的两年时间里,将超过英国,成为世界上第四大经济强国。
欧洲最大的金融集团——德国安联保险公司于2005年1月23日在法兰克福发布的一项研究报告称,8~10年后中国国内生产总值将超过德国,位列美国和日本之后成为世界第三大经济体。安联保险在报告中认为,中国的国民经济今后10年仍将保持高速增长。2010年前,尽管中国经济仍面临许多风险,但其国内生产总值的年平增幅将保持在7%~8%。报告称,这一高速增幅将使中国经济10年后赶上发达国家的水平。此外,10年后不仅中国的国内生产总值成为世界第三,而且中国对外贸易也将大幅度增长,成为仅次于美国和德国的第三大贸易国。
德意志银行研究所于2004年6月1日发表的一份研究报告认为,中国的经济将继续蓬勃发展。从最近阶段显示的各种信息看,20年后中国将成为世界第二经济大国。
世界经济论坛最新发表的《2005年全球竞争力报告》预测,根据目前中国经济发展的步伐,它将在2020年成为全球第二大经济体。
2005年9月24日,瑞士信贷集团首席执行官郭儒博在上海表示,中国有潜力在今后十年内发展成为全球第二大经济体。郭儒博是在上海出席瑞士信贷集团执行董事会会议时作上述表示的。据悉,这是该集团的领导层会议首次在中国举行,郭儒博称,执行董事会会议之所以选在中国举行,就是为了让全体执行董事亲身感受令人称奇的中国经济增长,这对本集团的发展具有非凡的意义。
国际著名投资银行雷曼兄弟公司2005年10月28日在北京发表了一份名为《中国:洞悉经济市况,掌握无限商机》的调研报告。雷曼兄弟公司全球首席经济学家莱夫利恩宣称,根据该调研报告的预测,中国经济规模在2030年会从现在的第六位跃升至第二位,成为仅次于美国的全球第二大经济体。报告指出,如果进行深入的经济结构改革,中国在未来20年可以达到每年6%的平均经济增长率。
第二章 寻找超级长牛市的根(5)
4.建设“万村千乡”和“双百市场”工程。温家宝总理在政府工作报告中强调,将“支持城市流通企业经营网络向农村延伸,为农民增加消费提供便利”。2005年由商务部牵头协调的“万村千乡”工程启动,引导、鼓励大中型流通企业以连锁和超市形式到农村投资建立、改造“农家店”,同时支持各类中小企业通过自愿连锁,以统一采购、统一建立销售网络的方式建设“农家店”。据商务部统计,“万村千乡”工程实施一年来,全国已有1 150家流通企业在777个县市进行试点,新建和改造农家店7.1万个,吸纳富余劳动力35万人,带动地方和企业投资约70亿元人民币,使近1亿农民直接受益。
第二章 寻找超级长牛市的根(24)
“在债券、地产、股票等商品不断冲击全球经济的过程中,泛滥的资金将目光转移到资源类和亚太新兴市场。中国每年超过9%的GDP增幅、每年至少5%的人民币升值预期、2006年股市14倍的市盈率,机构投资者占市场资金存量的比重不超过25%,任何全球配置资金都会注意到这些简洁有力的数据的。”
第二章 寻找超级长牛市的根(15)
国际货币基金组织(IMF)首席经济学家肯尼思·罗戈夫说,中国可能在今后几十年里作为世界经济增长的主要动力而与美国媲美。从长远看,中国维持高增长率意味着这个国家或许只需几十年时间就能成为与美国不相上下的经济超级大国。尽管他没有作出具体预测,但他说,如果中国经济每年增长7%,就意味着每20年翻两番,接近美国极有可能,如果美国仍然以每20年增长50%的话。
第二章 寻找超级长牛市的根(6)
知名投资银行法国巴黎百富勤表示,中国即将步入历史上第三个消费高峰。2007年,中国的投资增长将会有所放缓,而消费增长则将保持高速,因此从2007年起,中国经济增长模式有望从投资拉动型转变为消费拉动型。“巴黎百富勤公司测算:中国中产家庭户均财产31万元”,《杭州日报》,2004年7月5日。无独有偶,德意志银行亦发表了类似观点,称服务业及高端消费品产业将成为未来五年推动中国经济增长的主要动力。
第二章 寻找超级长牛市的根(25)
随着股改的渐次推进,市场对A股未来的心理预期慢慢发生了变化,尤其是部分股改公司复牌后强劲的走势,导致投资者心态经历了股改初期的不满、中期的试探到后来主动出击的变化。
第二章 寻找超级长牛市的根(16)
北京国民经济研究所的王小鲁博士通过对过去47年中国经济增长的要素贡献和制度贡献分析,对2001年~2020年的中国经济增长进行了模拟分析,模拟基本结果是:未来20年中国年平均经济增长率为6.4%,其中,2001年~2010年为6.58%,2011年~2020年为6.2%。
第二章 寻找超级长牛市的根(7)
巴黎百富勤总经济师陈兴动表示,随着中等收入阶层崛起,中国消费率(消费占国内生产总值的比率)将不断上升,从2005年的62%上升到2010年的68%,并于2020年达到71%,接近发达国家水平。他还给出了一个等式:1亿中产阶级家庭=潜力巨大的消费市场。摩根士丹利(Morgan Stanley)更乐观地估计,到2010年,这一阶层的人数将增加到近5亿人口。
第二章 寻找超级长牛市的根(26)
变化三:QIFF大行其道。中国资本市场对QIFF一直是爱之既深,恨之亦切。原因很简单,QIFF既可以为中国资本市场带来巨大的活力,但也同样可以轻轻松松地从中国企业身上攫取让人眼红的惊人利润。不管爱也罢,恨也罢,在后股权分置时代,曾经束缚QIFF的潘多拉盒子已经打开,资本的逐利本性,使QIFF对经济高速增长的中国市场觊觎已久。但准入制度和上市公司治理结构的不完善,使QIFF一直逡巡不前。在股权分置及相关后续改革完成以后,中国证券市场的流通性、透明性、公司管制和信息披露要求将进一步提高,除某些产业有股权投资比例的限制外,大部分产业的资本都将开放;中国内地和中国香港乃至东南亚地区证券市场的流通性将进一步加强,中国内地资本市场与中国香港、日本东京会成为亚太金融资本中心。QIFF这个一度若隐若现的身影,将迅速在中国经济领域成为当红明星。
第二章 寻找超级长牛市的根(17)
我们也采用基准增长情景模型,模拟预测了中国2000年~2050年经济增长和结构变化的各种情景,结论是:
第二章 寻找超级长牛市的根(8)
总体来讲,中产阶层善于构思和接触“高尚文化”,喜欢参加各种社会组织,有着高度的公德心,喜爱家居布置,衣着引领时尚,消费讲求品位,是中国名副其实的消费支柱群体,他们的存在对于整体提升中国消费能力、拉动内需可谓“功不可没”。
第二章 寻找超级长牛市的根(27)
以上两项税制改革,对于企业生产经营的外部环境影响很大。如果中国不进行税改,国内企业竞争力势将削弱,而入世后,国内企业则面临更为激烈的国际市场竞争的压力。中国如果不顺应国际趋势减轻税负,还将影响吸引外资的能力,并可能促使中国企业把生产投资转移到海外,最后导致中国产业“空洞化”现象。有分析人士认为,中国新一轮税制改革实际上意味着从过去一味追求财政收入增长速度,到现在放水养鱼、藏富于民的税收征管思路的重大变化,以此刺激企业的投资欲,增强民间投资动力。而这一对于企业的实质性利好将长期直接影响中国股市的发展。
第二章 寻找超级长牛市的根(18)
不断涌流的国内过剩货币已造成了中国资产市场价格的井喷。中国股票市场2006年至今为全球第一;房地产价格在国家的宏观调控背景下仍然出现了一定的上涨,这在很大情况下被归结为流动性过剩所造成。海通证券预测,2007年~2010年,人民币升值的幅度将达到12%~18%。2007年,中国贸易顺差持续扩大,预计将达到1 700亿美元。
第二章 寻找超级长牛市的根(28)
纺锤形的市场特征实际就是意大利经济学家帕累托“20/80法则”的反映,即20%的股票上涨,80%的股票下跌;80%的交易时间由20%的股票主导;80%的资金流向20%的股票中;20%股票的市值上涨推高市场总体市值。
第二章 寻找超级长牛市的根(29)
展望未来,中国股市大牛市仍将为“价值投资的大牛市”,其重要特征是:价值低估和价值增长的股票将不断上涨以达到合理的估值水平;价值高估和价值减少的股票将不断下跌最终也将达到其应有的估值水平。而目前的中国股市,低估和高估的股票都十分突出,但高估的股票相对来说已经较少,这从整个市场的平均市盈率已经接近合理水平可以得到验证。因此,后市大部分股票将进入牛市,其余部分仍将延续其漫漫熊途。
第四章 寻找收益翻十倍的长牛股(1)
以什么样的视野和高度去看待中国这轮长牛市格局,决定了投资者今后的财富结果。在长牛市道和财富效应面前,裹足不前只会痛失一生中最好的历史性投资机遇!用巴菲特的投资眼光和选股原则,精选长牛市道收益能翻十倍的长牛股。
第三章 长捂不放:股市大震荡后的思考(1)
短期内大盘宽幅震荡是快速释放市场短期风险的过程,这也是保证中国股市长牛市健康发展的必要过程。类似的震荡和下跌回调将与长牛市始终相伴左右。市场尽管进行过短期调整,但有利于牛市行情延续的因素并没有发生任何改变。
第四章 寻找收益翻十倍的长牛股(2)
1.中国经济于1992年进入工业化进程的初级阶段;1999年进入工业化进程的成熟阶段;2010年左右进入工业化国家的行列。根据日韩等亚洲国家发展经验来看,工业化成熟阶段的两大特征(一是经济依然会高速增长;二是技术密集型的产业主要是各种机器装备制造业开始快速发展),我们完全可以作出“中国工业化进程已进入关键性阶段”的重要判断。而中国作为世界工业制造基地进程的发展加快,新农村运动的方兴未艾,城市化进程的加速以及国内庞大消费市场面临全面升级等因素,加重了我们对这一判断的砝码。
第三章 长捂不放:股市大震荡后的思考(2)
对市场估值的不确定性,最终导致了在上证综指3 000点下方持续了约20个交易日的盘面出现了松动和瓦解。中国股市是否存在泡沫?或者说泡沫到底有多大?牛市是否还会持续?如果持续的话,将是多长时间?在调整市道里,抗风险的投资策略应该是什么?如何谨防由投资市场而引发的金融危机等等,所有这些问题都成为当前市场、广大投资者迫切需要回答的问题。本书就是解答股市大震荡的书,它预测未来中国股市走势,解析中国股市趋势的合理内核,畅谈长牛市格局中选股和持股心得,告诫投资者股市陷阱和泡沫,提供有效击败大盘分享纵横市场的成功法则,同时,笔者坚定不移地看好中国股市长期突破向上的趋势。在长牛市里,不投资、晚投资或及早退出投资,都将被证明是长牛市行情的输家。为了分享中国这次空前绝后的长牛市的大红利,建议投资者:(1)集中投资于中国最优秀的几家企业;(2)一旦买入,保持投资组合至少五年不变;(3)做好充分心理准备,不论短期股市如何震荡,都对自己所持有的股票充满信心,长抱不放。
第四章 寻找收益翻十倍的长牛股(3)
2.同时也要看到未来五年A股市场的风险因素,它们主要包括:美国经济出现增速放缓明显乃至衰退的迹象;中国A股公司的盈利增速在五年为期的后两年可能出现剧烈波动甚至下降趋势;随着通货膨胀严重,政府宏观调控的力度将可能超出市场的预期;本币升值速度将在2010年后开始逐渐减弱。尽管这样,我们仍然认为,在这五年为期的时期内出现金融危机的可能性比较小。
第三章 长捂不放:股市大震荡后的思考(3)
震荡市里投资基金老总们“不卖”暗藏着什么玄关
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