第四章 寻找收益翻十倍的长牛股(7)

专题：

　

紧盯长牛市里人民币升值这根主轴线

如笔者认定的，2007年4月12日大盘果然再次漫步逼空又攻克了一个整数大关，3 500点成为了历史。在业绩增长的背景下、在新增资金持续推动下、在投资者情绪逐步高涨中，大盘依托5日均线慢牛走高的格局未有改变，可以认为，市场已经进入强势加速格局，预计后市大盘仍会进一步走高，当然随着股指逐步抬高，多空分歧将进一步加剧。

在操作上，投资者应逢低买入绩优的个股，做好迎接巨幅震荡的心理准备。目前大盘呈价量齐升、均线多头排列的强势格局，两市股指加速上升，从整个大盘走势来看，已出现我们股市以来最好形态。从目前市场形态来看，场内人士普遍认为目前大盘涨得太凶猛，时刻都在做减仓或者逃跑的准备，操作上也是跑短线。但是市场却是放量稳步推进，指数也是非常有序地上行，近期指数应该说是非常真实地反映了市场的真实上涨，并没有太多失真。

笔者认为，与其时刻担心自己手中的股票而不知所措，不如好好理解中国这轮超级长牛市的真正动力。不断对大盘吹毛求疵，人为觉得股指过高，只能错失一生中最好的投资机会。也许大盘总有一天要调整，但从一个较长的时期来看，任何一次调整都是买入的良机，至少2008年奥运会之前超级大牛市趋势不会有根本改变。

由于盘中波动过程中杀跌人数减少，大盘走势相对平稳，多头自然也不会使用过多的能量，反而选择保存实力的策略，为未来行情健康的发展蓄积充足的动能。这就是笔者在过去一些时日里一直让网民关注即将到来的大市值、大垄断、大蓝筹股行情的原因。权重指标股是多头的、最大也是最后的进攻武器，只要权重指标股没有见顶迹象，投资者就可以大胆持有股票或者逢低介入，操作上建议关注既有业绩支撑又有题材炒作的个股。但见顶并不意味着这轮超级长牛市的结束。

笔者特别要求投资者长期关注在长牛市道里人民币升值这根主线条。我们说这是本轮长牛市的最大、也是最根本的动因。

坚决长期看好并持有银行股，我痴心不改

近来，银行股并未如预期所料的给市场带来上冲动力，相反，银行股延续了上周的跌势，2007年4月18日继续全线下跌。这引起了持有银行股的股民得极度焦虑，他们纷纷写来短信，询问后市。但是，在笔者看来，银行股的阴跌并非是因为基本面变化引起的，只是因为有关加息政策调控而引起下跌，而这正带来了一次不可多得的买入机会。

如笔者之前的博客文章里一再指出的那样，现在讨论银行是否高估没有任何意义，短期看可能高估，但从一个中长期看就很合理，岂止合理，而且是绝对的低估。一个成功的投资者很少有不投资银行股的。中国的银行才刚刚拉开了改革帷幕的一角。通过对银行股的分析，发现银行业的净利润将长期高于GDP增长20%~30%以上，可以预期的是，随着中国国民经济的高速发展，银行股必将享受中国经济成长带来的溢价。而银行是可以永远持续经营，盈利模式简单，确定性强。更重要的是，银行在中国是垄断的行业，垄断性就是经济学意义上的“稀缺物质”。

正如前文所述，投资大师罗杰斯在4月10日参加路透社主办的一个论坛时曾预言，在未来20年里，中国的人民币对美元可能升值高达500％。相比2005年7月21日中国进行汇率形成机制改革以前的水平，目前人民币对美元汇价仅累计升值7％左右。“人民币还有很大上升空间，”罗杰斯说，不过他拒绝预测人民币对美元到今年年底会达到什么水平。他还表示，自己已经在两家中国的银行开设账户，拥有人民币存款。 在人民币升值大背景下，我们特别看好银行股的长期走势。具体表现为，在明确的人民币升值预期下，大量资金涌入中国内地，形成对金融服务业需求的激增，这种流动性对银行的利润增长具有促进作用。此外，银行业是人民币资产的拥有者，从国际经验来看，银行股权益随着人民币升值水涨船高，银行股也将因此产生溢价。从未来几年看，如果人民币升值30%，银行的获利将是多少？从国际资本市场经验看，当本币升值时，即意味着银行持有大量债权的价值上升，仅人民币升值，就能够提升国内银行（包括上市银行）的资产价格。如果上述罗杰斯关于中国人民币对美元在未来20年里可能升值高达500％预测是准确的话，那么，试想银行股因此产生的溢价将会多么巨大！