二、面对行情震荡理性对待(1)

专题：

　

　　战胜恐惧，迎接反弹

　　时间：2007-06-04 08：41：26

　　在上周经历了风云突变的三个交易日之后，许多投资者市值亏损严重，而且市场氛围也在短短三天内由多转空，恐慌情绪成为主流思维。这也难怪，一方面即使是熊市也极少见到如此大面积、大幅度的快速下跌；另一方面，一些股评的“见风转向”也加剧了普通投资者的恐慌。

　　周末还听到不少朋友说，“某某机构”或“某某说”，下周一要逃命，还会继续大跌，无论如何要清仓。从上周五的盘面看，市场确实显露出对周末出利空的担忧和对本周走势的看淡，但事实上并非如此，至少可以举出六条理由对本周初的走势看好：

　　第一，从市场内在运行规律看，中外股市历史上即使出现“股灾”、“崩盘”的走势，也极少出现四个跌停或连续四日暴跌的走势，随后必然有技术反弹或修复超跌指标的行情出现，也即市场内在的反弹动力一触即发，而且也会相当迅猛有力。当许多个股出现连续三个跌停后，不管基本面如何，一个快速的反弹应该是理所当然的，绝不能再选择匆匆杀跌。

　　第二，从利空本身对市场的影响看，提高印花税并非是对股市打击力度特别大的消息，历史上几次调整也从未出现如此可怕的局面，这一次主要是由于前期市场炒得太高、炒得过头，市场本身积累了巨大的调整压力，在天平另一头突然增加了一个较重的法码后，短期内向另一头倾倒。在短期内利空影响释放完毕，甚至是释放过头之后，必将迎来反弹行情，或者恢复上升行情。

　　第三，从市场的博弈角度看，主力往往会利用人们的群体心理实施自己的策略，比如在市场过热时顺利出货，在市场一片悲观时趁低捡筹。这一次也不会例外，只是市场的结构分化已经产生，部分个股（纯粹概念炒作的绩差股）也许已经走完了其牛市历程，但大部分个股还将在震荡整理之后重上牛市征途。

　　第四，从消息面看，上周五市场对利空的预期落空，也即上周五的下跌是基于周末会出利空消息的前提下出现的，现在证实没有利空，那么市场应该很快为自己正名。

　　第五，政策面开始回暖。今日三大证券报同时刊登了“本报评论员”的文章，比如《上海证券》报刊出的是《“策”变“势”不变——正确理解证券交易印花税税率调整》，《证券时报》刊出的是《调整印花税利在市场长远发展》，《中国证券报》推出的是《股市繁荣需要理性》，三大报同时刊登“社论”，绝非自发的行动，管理层的授意非常明显。这就给这次调整定了性，即是一次非理性的下跌和过激的反应，那么接下来应该“理性上涨”了。

　　第六，不少股评的声音往往是反向的，就像前一阵非理性上涨中，一些股评大喊“4000点将是历史大底”、“六一看到6100点太保守”！现在又转头喊“4000点将再也看不到了！”这种人永远是反向指标，当他们非理性地看多时，人们需要谨慎了；而当他们非理性地看空，人们反而可以放宽心了。

　　“在别人恐惧的时候我贪婪，在别人贪婪的时候我恐惧”。我们应该记住巴菲特的名言！