追随领头羊
专题:
第三章 追随领头羊
每当投资者或投机者有一段时间连续一帆风顺后,股票市场总会施放一种诱惑作用,使他变得或者麻痹大意,或者野心过度膨胀。在这种情况下,要靠健全的常识和清醒的头脑才能保住已有的胜利果实。不过,如果你能毫不动摇地遵循可靠的准则行事,那么得而复失的悲剧就不再是命中注定的了。
众所周知,市场价格总是上上下下、不停运动。过去一直如此,将来也一直如此。依我之见,在那些重大运动背后,必然存在着一股不可阻挡的力量。了解这一点就完全足够了。如果你对价格运动背后的所有原因都不肯放过,过于琐细、过于好奇,反倒画蛇添足。你的思路可能被鸡毛蒜皮的细节遮蔽、淹没,这就是那样做的风险。只要认清市场运动的确已经发生,顺着潮流驾驭着你的投机之舟,就能够从中受益。不要和市场讨价还价,最重要的,绝不可斗胆与之对抗。
还要牢记,在股票市场上摊子铺得太大、四处出击也是很危险的。我的意思是,不要同时在许多股票上都建立头寸。同时照顾几只股票尚能胜任,同时照顾许多股票就不胜负荷了。我在几年前曾犯过此类错误,付出了沉重代价。
我曾经犯过的错误是,因为当时某个特定的股票群体中某只股票已经明明白白地掉转方向,脱离了整个市场的普遍趋势,我便纵容自己随之对整个股票市场的态度转为一律看空或一律看多。在建立新头寸之前,我本该更耐心地等待时机,等到其他股票群体中某只股票也显示出其下跌或者上涨过程已经终了的信号。时候一到,其他股票也都会清晰地发出同样的信号。这些都是我本应耐心等待的线索。
但是,我没有这样做,而是迫不及待,要在整个市场大干一番,结果吃了大亏。在这里,急于行动的浮躁心理取代了常识和判断力。当然,我在买卖第一个和第二个股票群里的股票时是盈利的。但是,由于在买卖其它股票群中的股票时赶在零点到来之前就已经入市,结果切掉了原来盈利中的很大一块。
回想当年,在二十年代末期的狂野牛市中,我清楚地看出铜业股票的上涨行情已经进入尾声。不久之后,汽车业的股票群也达到了顶峰。因为牛市行情在这两类股票群体中都已经终结,我便很快得出了一个有纰漏的结论,以为现在可以安全地卖出任何股票。我宁愿不告诉你由于这一错误判断我亏损了多大金额。
在后来的六个月里,正当我在铜业股票和汽车业股票的交易上积累了巨额账面盈利的时候,我也力图压中公用事业类股票的顶部,然而,后者亏损的金钱甚至超过了前者的盈利。最终,公用事业类股票和其他群体的股票都达到了顶峰。就在这时,森蚺公司的成交价已经比其前期最高点低了50点,汽车类股票下跌的比例也与此大致相当。
我希望这一事实给你留下深刻印象,当你看清某一特定股票群体的运动时,不妨就此采取行动。但是,不要纵容自己在其他股票群中以同样方式行事,除非你已经明白地看到了后面这个群体已经开始跟进的信号。耐心,等待。迟早,你也会在其他股票群体上得到与第一个股票群体同样的提示信号。注意火候,不要在市场上铺得太开。
集中注意力研究当日行情最突出的那些股票。如果你不能从领头的活跃股票上赢得利润,也就不能在整个股票市场赢得利润。
到手的钱财(1)
第四章 到手的钱财
到手的钱财(2)
还有一小点,也许值得提一提。投机者应当将以下这一点看成一项行为准则,每当他把一个成功的交易平仓了结的时候,总取出一半的利润,储存到保险箱里积蓄起来。投机者唯一能从华尔街赚到的钱,就是当投机者了结一笔成功的交易后从账户里提出来的钱。
第五章 关键点
第五章 关键点
第六章 百万美元的大错
第六章 百万美元的大错
三百万美元的盈利(1)
股票大作手操盘术
股票大作手操盘术 杰西•利弗莫尔著 丁圣元译 *译者前言(丁圣元)
三百万美元的盈利(2)
投机,是一项挑战(1)
投机,天下最彻头彻尾充满魔力的游戏。但是,这个游戏愚蠢的人不能玩,懒得动脑子的人不能玩,心理不健全的人不能玩,企图一夜暴富的冒险家不能玩。这些人如果贸然卷入,到死终究是一贫如洗。
第八章 利弗莫尔市场要诀
第八章 利弗莫尔市场要诀
投机,是一项挑战(2)
为了投资或投机成功,我们必须就某个股票下一步的重要动向形成自己的判断。投机其实就是预期即将到来的市场运动。为了形成正确的预期,我们必须构筑一个坚实的基础。举例来说,在公布某一则新闻后,你就必须站在市场的角度,独立地在自己的头脑中分析它可能对行情造成的影响。你要尽力预期这则消息在一般投资大众心目中的心理效应——特别是其中那些与该消息有直接利害关系的人。如果你从市场角度判断,它将产生明确的看涨或看跌效果,那么千万不要草率地认定自己的看法,而要等到市场变化本身已经验证了你的意见之后,才能在自己的判断上签字画押,因为它的市场效应未必如你倾向于认为的那样明确,一个是“是怎样”,另一个是“应怎样”。为了便于说明,我们来看看下面的实例。市场已经沿着一个明确趋势方向持续了一段时间,一则看涨的或者看跌的新闻也许对市场产生不了一丝一毫的作用。当时,市场本身或许已经处于超买或超卖状态,在这样的市场条件下,市场肯定对这则消息视而不见。此时此刻,对投资者或投机者来说,市场在相似条件下的历史演变过程的记录就具有了不可估量的参考价值。此时此刻,你必须完全抛弃自己对市场的个人意见,将注意力百分之百地转向市场变化本身。意见千错万错,市场永远不错。对投资者或投机者来说,除非市场按照你的个人意见变化,否则个人意见一文不值。今天,没有任何人或者任何组织能够人为制造行情、人为阻止行情。某人也许能够对某个股票形成某种意见,相信这只股票将要出现一轮显著上涨或下跌行情,而且他的意见也是正确的,因为市场后来果然这样变化了,即便如此,这位仁兄也依然有可能赔钱,因为他可能把自己的判断过早地付诸行动。他相信自己的意见是正确的,于是立即采取行动,然而他刚刚进场下单,市场就走向了相反的方向。行情越来越陷入胶着状态,他也越来越疲惫,于是平仓离开市场。或许过了几天后,行情走势又显得很对路了,于是他再次杀入,但是一等他入市,市场就再度转向和他相左的方向。祸不单行,这一次他又开始怀疑自己的看法,又把头寸割掉了。终于,行情启动了。但是,由于他当初急于求成而接连犯了两次错误,这一回反而失去了勇气。也有可能他已经在其他地方另下了赌注,已经难以再增加头寸了。总之,欲速则不达,等到这个股票行情真正启动的时候,他已经失去了机会。
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