忠告2：沉着冷静应对股市下跌

专题：

　

曾经有人把1929年10月29日称做美国股市上“最糟糕的一天”，这一天道·琼斯指数的跌幅达到11.5%，造成了一场前所未有的股灾。然而他们没有料到，仅仅58年后，另一场股灾将会刷新它的纪录。

1987年10月19日，同样也是10月，这是任何一个对世界股灾历史稍有些了解的人都不会忘记的日子。仅仅一天之内，相当于美国当年全年国民生产总值1/8的5000亿美元化为乌有。前一天还踌躇满志的股市富翁们的资产转瞬间沦落为负资产，他们的命运最后只化为股灾原因调查小组冷冰冰的统计数据：道·琼斯指数重挫508.32点，跌幅达22.6%。58年前的“黑色星期二”不再被提起，新的“黑色星期一”以魔鬼般的破坏力从美国开始，横扫了全球股市。

彼得·林奇，一个在华尔街投资中心管理着100多亿美元的麦哲伦基金的传奇人物，他也没能在股灾中幸免，他的基金资产净值损失了18%，损失高达20亿美元。面对前所未有的困局，彼得·林奇力挽狂澜，将损失降到了最低，并迅速崛起，创造了一个大反转的神话，面对股市暴跌，彼得·林奇的应对手段值得全球股民学习。

虽然彼得·林奇应对的是与中小投资者不同的巨额赎回，然而他还是对独立小额投资的股民们应当怎样处理手中的股票提出了独到见解：

永远不要因为恐慌就全部低价抛出。

“每个人都有炒股赚钱的智力，但不是每个人都有这样的度量。如果你动不动就闻风出逃，就不要碰股票，也不要买股票基金。”彼得·林奇有些刻薄地点评了那些吓破胆的投资者。他建议：即使投资者被1987年10月19日的世纪大崩盘影响的对股市全无信心，也应该自我克制，不要在当天甚至也不必在第二天便把股票全部抛出。因为此时的卖出价格铁定会非常之低，这就等于把收复失地甚至创出新高的机会拱手让人。

正如彼得·林奇所料，从11月份开始，股市就稳步上扬，到1988年6月，市场的涨幅超过了23%，也就是说反弹了400多点。那些听从他的建议逐步减持的投资者又重新挽回了损失。

要准确判断好公司股票，坚定持有不轻易动摇。

每一个投资者都必须清楚地了解自己拥有的股票和决定拥有它的原因。

每只股票后面都有一家公司，了解公司的财务和经营状况才是每一个清醒的投资者应该做的，而不是盲目追逐所谓的内幕消息，不断买进所谓的必涨股。“这只股票一定要涨”的说法并不可靠。

彼得·林奇最推崇的沃伦·巴菲特曾经说过，只有那些在自己的股票大跌市值损失50%仍坚决持股不动的投资者才是适合投资股票的。“如果轻易就被吓跑，那么就不要尝试投资。”巴菲特多次强调说。

股市走低是大好机会，应该趁低买入好公司的股票。

彼得·林奇说：“我们不要把这种股市大跌看做一场灾难，而要把股市大跌看做是一个趁机低价买入股票的机会。巨大的财富往往就是在这种股市大跌中才有机会赚到的。”

很显然，彼得·林奇认为是否能在大崩盘中准确寻找并买入潜力股票，是判断一个投资者是否头脑清醒的标志之一。

经历过暴跌考验的投资者常常会问同一个问题：股市暴跌能否被准确预测？

彼得·林奇在研究过历史事实后，得出结论：预测暴跌是完全不可能的。他指出：在1987年10月这场暴跌之前，没有任何一位投资专家或者经济学家事先发出警告。显然，没有任何人预测到即将到来的股灾。虽然有许多“事后诸葛亮”纷纷声称自己早已在10月前对暴跌胸有成竹，然而他们都回避了同一个事实：如果他们真的预测到了股灾，为什么没有任何动作？如果预测成功者真有声称的那么多，那么他们纷纷抛股引起的动荡，会使股市暴跌提早几周甚至几个月，这显然与事实相悖。

证券分析之父本杰明·格雷厄姆发表过与彼得·林奇相同的观点，巴菲特也不得不承认自己从来没有见过能够预测市场走势的人。即使是试图预测一年或两年后的股市走势，彼得·林奇也感叹：完全不可能。

投资者总是很难相信股市的不可预测性，许多人仍然坚持暴跌可以被预测，因为要他们一旦接受不可预测的事实，就会陷入不知所措的恐慌。事实上，彼得·林奇认为这是陷入了一个过分依赖专家的思考怪圈，“你的投资才能不是来源于华尔街的专家，而是你本身就具有这种才能。如果你运用你的才能，投资你所熟悉的公司或行业，你就能超过专家。”他说。很显然，投资者并不需要具备预测市场的能力，他们只需拥有判断好公司股票的能力。

彼得·林奇取得年均29%的投资回报率，13年增值29倍，成为美国有史以来最成功的基金经理，显然并不是靠预测股市，否则在几次最?重的股市大跌期间，他就不必“坐在股票行情机前面呆呆看着我的股票也跟着大跌”（彼得·林奇语）。

在每一行业和每一地区，仔细观察的普通投资者都可以在职业投资者之前发现有增长前景的公司。不管股市是暴涨还是暴跌，抛开股市预测，关注公司，这才是投资者应该从彼得·林奇的智慧中学到的。每一个希望成功的投资者都应该牢记彼得·林奇不断强调的：投资者投资的是公司，而不是股市。