目光瞄准老牌名牌大牌

专题：

　

事实上费区-海默正是我们想要买的公司类型，它有悠久的历史，有才能的管理人员，品格高尚，乐在工作，且愿意与我们一起分享公司经营所带来的利益，所以我们很快就决定以4600多万美元买下该公司84%的股权，这与我们当初买下内布拉斯加家具中心的情况很类似。

——沃伦·巴菲特巴菲特认为，市场先生是不理智的，在股价波动较大的背景下，投资者要特别关注一些老牌、名牌、大牌的上市公司。

巴菲特在伯克希尔公司1986年年报致股东的一封信中说，当年他买下费区-海默公司，原因之一就在于它有着悠久的历史、优秀的企业管理层，这和他以前购买内布拉斯加家具中心的情况很相近。

其实，巴菲特购并企业是一贯出了名的不喜新厌旧，相反甚至特别喜欢投资一些老企业，像美国运通公司、富国银行保险公司、宝洁公司、可口可乐公司等。这些公司分别成立于1850年、1852年、1837年、1866年。巴菲特投资偏好“老古董”的风格由此可见一斑。

巴菲特认为，这些老牌、名牌、大牌股票之所以能一步一步走到今天，这本身就说明它们经过了历史考验，用中国读者耳熟能详的话来说就是“经得起历史考验”。它们的业务和业绩表现相对稳定，只是遇到一时困难发生严重危机，“大难不死，必有后福”，只要一息尚存，它们就能东山再起，给投资者以巨大回报。

以2008年10月巴菲特抄底金融海啸中大手笔投资的高盛集团、通用电气公司、美联银行来看，它们就都符合老牌、名牌、大牌的特征。

高盛集团创建于1869年，总部设在美国纽约，在日本东京、英国伦敦、中国香港设有分部，在全球23个国家拥有41个办事处。高盛集团的所有业务运作，都建立在紧密一体的全球基础之上，由优秀专家为客户提供专业服务。它是全球历史最悠久、规模最大的投资银行和证券公司之一，向全球提供广泛的投资、咨询、金融服务。在这次金融海啸爆发前，它是美国最大的投资银行，金融海啸中改组为商业银行，从而摇身一变成为美国第四大商业银行。

通用电气公司创建于1892年，是全球最大的电器和电子设备制造企业，并且生产军火武器，产值占美国电工行业总产值1/4左右。2007年该公司销售额1727亿美元，净利润222亿美元，股票市值3285亿美元，员工总数万人。该公司由多个基本业务集团构成，如果按照单独排名，其中有13个业务集团位于全球500强企业行列。

美联银行创建于1879年，2001年合并瓦霍维亚银行后沿用了后者的名称，所以又叫瓦霍维亚银行。美联银行是美国原第四大商业银行，也是全球向零售、经纪人、公司客户提供金融服务的最大企业之一，核心业务是普通银行、资本管理、资产管理、投资银行。

从另一个角度看，巴菲特敢于收购老牌、名牌、大牌企业，无疑与他手中掌握的雄厚现金实力紧密相关。2008年10月3日，巴菲特控股的富国银行与美联银行宣布就150亿美元并购计划达成协议，这一方面说明了富国银行具有强大的经济实力，同时也让全球看到了富国银行要在美国东部扩大业务范围的决心。

关于这一点，投资大师詹姆斯·罗杰斯可谓看得清清楚楚。他说，巴菲特投资高盛集团“确实进行了一笔非常划算的交易。如果我们其他人也能以这样的条件和价格成交，我们也可以说是笔好买卖。因为这些资产总有一天会反弹的。”

巴菲特投资股票时是这样，经营自己的伯克希尔公司也是如此。

他在伯克希尔公司2002年年报致股东的一封信中提醒说，金融衍生产品就好像是大规模杀伤性武器，从短期看，其中潜伏着危险；从长期看，这些危险是致命的。果然不出他所料，5年之后2007年爆发的次贷危机，就表明他的这种担心和预见得到了验证。

正是出于这种考虑，伯克希尔公司的保险业务很早就退出了金融衍生产品市场，即使在股票市场暴涨的时候，巴菲特手中的现金也超过300亿美元。因为在他看来，这时候的股票市场严重超值，很难发现值得买入的股票，而只要他手中握有现金，当将来机会出现时，主动权就掌握在他手里了。巴菲特在抄底金融海啸中及时投资上述老牌、名牌、大牌上市公司，就是这种主动出击的有力证明。正如美国富勒-塞勒资产管理公司高级副总裁丁专鑫所说：“巴菲特想买高盛不是一年两年，而是很长时间了，这次是个千载难逢的机会。”

所以，投资者如果从巴菲特买入这些股票后短期内被套就笑话他，实在是一种肤浅的目光。加拿大TD资产公司投资管理副总裁吴雅楠一针见血地指出：“从短期来说，巴菲特的投资存在风险。他目前所持有的通用电气和高盛的股权价值暂时全都已归于0，他是在看长期的价值。”

也就是说，巴菲特是在赌这些股票从长期来看将会有一个很好的业绩表现，而这正是他的一贯做法。【巴菲特股市抄底秘诀】巴菲特认为，市场先生是不理智的，许多上市公司经不起它这种不理智的三下两下折腾就倒闭了。只有那些业绩优良，并且久经考验的老牌、名牌、大牌公司，才值得作为长期投资的首选。