理性看待基金重仓股
专题:
理性看待基金重仓股
在QFII资金以及社保资金逐步入市的2003年,证券投资基金又再次出现重仓持股现象,其所持有的股票逐渐符合国际投资者的口味,并得到部分QFII资金的认可,如瑞士银行购入的宝钢股份、上港集箱、中兴通信、外运发展等,这些股票都是证券投资基金重仓持有的股票。随着基金第二季度投资组合的公布,基金重仓股再度引起投资大众的兴趣和疑惑,基金的价值投资理念面临市场的考验。
2003年市场最突出的热点是“行业、价值、成长”,并围绕此热点挖掘出一大批上市公司的潜在价值。从目前数据来看,证券投资基金是该理念的初始推动者和忠实支持者。对于其重仓持有的股票,我们到底以什么眼光来看待?是相信价值投资理念的再度光临而勇于跟随,再次谱写1996年牛市初期深发展、四川长虹、深科技的价值投资神话;还是根据2002年6.24行情中,基金仓位大幅增加(总体股票持仓达到61%或以上)就是接近阶段性顶部的教训,勇于退场,静观其变呢?
其实,广大中小机构和散户经过多年的股市运作,思想上已逐渐形成一套自我保护的模式,并不会简单的对于“1(资金进入)+1(某种理念)=2(资本增值)”的赚钱模式表示认同。原因是国内机构十多年来都是围绕股价差价做文章,并未出现像国际投资者长期持有流通股的现象,所谓的价值投资理念还需要时间和股价的双重考验。
历史上,基金重仓股有过辉煌,也有过衰败,证券投资基金也曾经由重仓持有到分散投资。1999年基金重仓股涨幅惊人,基金成为当时市场领导潮流的先行者;2001年以后市场出现逆基金行为,重仓股难以摆脱随大盘一同调整的命运,基金只能放弃重仓持股的操作方式,基金的选股和持股思路遭到极大考验。
投资者的认识需要一个过程,股价的稳健又有一个过程,历史的教训将使得投资大众对此现象欣赏、研究多于重仓介入。但证券市场的风险与机会往往是并存的,如何正确认识基金重仓股的中线和短线机会的概念殊为重要。笔者认为可从以下方式去判断是否可介入或持有基金重仓股。
1、顺势而为。重点研究个股二级市场上的价格趋势,只要该股的股价在月、周K线图保持持续上行趋势,就可表明该股票升势不绝,就可持有,要知道QFII资金持有一只股票可以达到5年之久,没有耐性和耐心怎么赚取丰厚利润;而月、周K线图技术指标出现顶背离信号就可技术性套现。
2、波段操作。这批重仓股将出现无数短线投机机会,目前股指虽然处在调整中,但多数重仓股仍然保持上升趋势,投资者可依次设定30、60、250日均线等技术指标,逢回落则吸纳,波段滚动操作,同时设下止损和止盈位。
世上没有免费的午餐,证券市场既有风险又有机会,只有适者生存。
来源:罗旭阳
重点考察“历史炒作度”
评价获利能力营业毛利率
评价获利能力营业毛利率 正所谓“天下熙熙,皆为利来;天下攘攘,皆为利往”,对于一家企业而言,赚取利润仍然是其第一天职。那么怎么衡量企业的盈利能力呢?这期,我们邀请证券业资深人士张红记先生来介绍一下营业毛利率。
公司估值法:没有最佳只有最适用
公司估值法:没有最佳只有最适用 公司估值方法是上市公司基本面分析的重要利器,在“基本面决定价值,价值决定价格” 基本逻辑下,通过比较公司估值方法得出的公司理论股票价格与市场价格的差异, 从而指导投资者具体投资行为。 公司估值方法主要分两大类,一类为相对估值法,特点是主要采用乘数方法,较为简便,如PE估值法、PB估值法、PEG估值法、EV/EBITDA估值法。另一类为绝对估值法,特点是主要采用折现方法,较为复杂,如现金流量折现方法、期权定价方法等。
公司基本面把握两方面
企业生命线--现金流
企业生命线--现金流 经验告诉我们,决定企业兴衰存亡的是现金流,而利润只是这一系列过程的结果。那么,如何从现金流上分析上市公司质地的好坏呢?这期,我们请来证券界资深人士张红记先生介绍一下现金流的分析方法。
透过半年报寻觅新机会
从“未分配利润”看“含金量”
借你一双慧眼常用财务分析法
借你一双慧眼常用财务分析法 由于财务分析是一项系统工程,单靠某一个指标来评价上市公司往往会顾此失彼。因此,这一期我们请张红记先生来介绍一下如何综合考察上市公司财务。
通过账面价与市场价之比进行投资
通过账面价与市场价之比进行投资 20世纪80年代以来,高账面价值/市场价值比(以下简称b/m)上市公司投资战略深受理论界的关注,且研究结果也表明高b/m的公司具有相当理想的投资价值,能够获得比市场看好的股票更高的投资收益。而在投资者的实际资产管理的行为中,投资高b/m类公司是最重要的价值投资方式之一,采用高b/m投资战略也为许多投资者带来了超额投资回报,时至今日,这种投资战略已成为描述机构或个人投资者投资风格的专业术语。
股东总户数里面有大文章
公司赚钱早知道利润分配表
公司赚钱早知道利润分配表 北京海淀区股民张小姐:我没学过财务,怎么样才能快速上手看懂利润表呢?
重公司质地 透过订单看成长
重公司质地 透过订单看成长 随着股改主题的降温,越来越多的投资者的选股思路发生了转变,即由过去的先猜对价后看公司的操作思路逐渐向先看公司后猜对价的操作思路转变,而这种转变意味着公司的质地再度成为市场的主要看点,也就意味着质地较好的公司将成为资金们建仓的对象。
多多留意公开信息
解读年报五步曲
解读年报五步曲 1、抓大放小11选4
速动比率存货殆尽始见“金”
怎样解读公司年度报告——认真分析利润表
年报主要内容中最有价值的信息
年报主要内容中最有价值的信息 1、公司简介 公司董事会秘书及其授权代表的姓名、联系地址、电话、传真、公司电子信箱、年度报告备置地点等资料。从中了解上市公司所处行业,以及便于投资者咨询上市公司情况的资料。
炒股看业绩更要看公司治理
炒股看业绩更要看公司治理 招商优质成长基金经理张冰:
年报分析——现金流量是火眼金睛
现金流量表的快速解读
现金流量表的快速解读 在现金流量表中,企业的净现金流量是由经营现金净流、投资现金净流、融资现金净流三者合计组成。由于现金是企业赖以生存的发展基础,通过对现金流量表的各个项目现金状况的构成分析,我们可以得到很多关于企业经营状况有价值的信息,这种分析对深入了解企业的经营状况很重要。
点击阅读更多基本面