资金面持续紧张：央行欲拉长杠杆 银行惜借MLF、OMO

【摘要】上周以来，银行间资金面逐渐紧张。7月25日，上交所质押式国债回购利率继续走高，GC001开盘报2.8000%，最高报3.735%。至下午14:40左右，随着部分银行出钱，资金面紧张有所缓解。

专题：资金面持续紧张：央行欲拉长杠杆 、银行惜借MLF、OMO

上周以来，银行间资金面逐渐紧张。

7月25日，上交所质押式国债回购利率继续走高，GC001开盘报2.8000%，最高报3.735%。至下午14:40左右，随着部分银行出钱，资金面紧张有所缓解。

“上周资金面是逐渐紧张的过程，到下午三点缓和了。资金面紧张，主要是缴税因素和一部分大型国有银行卖出美元稳定汇率。”一位银行货币市场业务主管表示。

“跟月末没什么太大关系。”一位大行交易员表示。

民生证券研究院固收研究组负责人李奇霖在今日下午的点评中写到，上周开始财政存款上缴，根据历史平均水平测算，7月上缴约4000亿元。

“考虑到今年‘营改增’因素，有一部分税款在第三季度预缴，我觉得上缴税款要超过4000亿元。”前述业务主管表示。

近期人民币贬值预期有所升温，到7月25日16:30收盘，美元兑在岸人民币(CNY)报6.6799，较上一个交易日下跌95点；美元兑离岸人民币(CNH)报6.6878，较上一个交易日上升52点。

“最近CNH、CNY都在回调，央行不太可能直接购买美元资产，而是通过大型国有银行来干预汇市，并进行结售汇操作。这样的话，国内CNY的回流会体现在央行资产负债表的存准相应科目下，CNH的回笼则不会直接作用于国内的资金面。”上述货币业务主管称。

央行近期也频频开展货币操作。

央行7月25日周一在公开市场上开展了1500亿元7天期逆回购操作，中标利率维持在2.25%不变。当天央行在公开市场上实现净投放1000亿元。央行公开市场本周共有2850亿元7天期逆回购到期。其中，周一至周五分别有500、600、750、300和700亿元逆回购到期。