业内人士透露“周五为什么没降准”

专题：业内人士透露“周五为什么没降准”

业内人士透露“周五为什么没降准”

最近几天，市场降准的呼声此起彼伏，有的预计很快就降准，有的预计在三、四季度，而有的呼吁央行针对洪水灾害地区定向降准。央行听到市场声声催促，又当如何定夺手里的资金闸门？是再次打开，还是岿然不动？

“目前市场上的流动性还是合适的，还看不出来有全面降准的需要。”某上市银行资金部人士告诉本报记者，降准对经济刺激的边际效应在减少，信贷市场并非供应不足，而是需求疲软。

人民币贬值、公司信贷数据减少、经济不景气等因素，似乎正向市场传递需要降准的信号，然而深入种种内因、拨开层层迷雾，央行的货币政策在年初就已生变。所以，不是流动性出现特别大问题，央行就不会实施全面降准。一些局部问题需要定向降准解决，央行才有可能去做。

券商拼命喊降

7月5日，央行货币政策委员会第二季度例会召开，会议重申实施稳健的货币政策，进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

野村证券经济学家赵阳预计，综合全球市场表现等各方因素，本年度接下来可能有3次降准和1次降息。他认为，这是出于应对潜在的经济下行压力以及资本外流的压力。同时央行在此次例会上称，“密切关注国际国内经济金融最新动向和国际资本流动的变化。”但本报记者翻看了央行前面多次例会内容，均有同样的表述。

华泰证券则在最新报告中称，本次厄尔尼诺有可能是20世纪有观测以来最强的，因此中国将面临大范围、高强度的洪涝灾害，因此政府有可能会实施定向宽松的货币政策，比如定向降准、对灾后恢复重建的支农再贷款实施优惠利率等宽松政策。

从市场大喊降准的机构来看，绝大多数都是券商机构， 东方证券首席经济学家邵宇则预计，四季度降准降息的概率相对较大，原因是经济压力、外汇风险、资本流动风险等。

然而，银行作为流动性的主渠道，能更清楚地看到降准降息是否必要。上述资金部人士称，每天密切跟踪流动性，资金面没有出现趋紧的状态，目前降准没有紧要性和必要性。“至于降息，目前市场利率已经很低了，降息效果不会好，因为企业活力减弱，投资意愿不强，后面违约风险特别高。现在货币政策效果在减弱，需要财政政策出台。”