城市内涝暴雨频发 积极把握地下管网投资机会

【摘要】6月30日以来，中国南方多地遭遇今年来最大范围的强降雨过程。暴雨不仅考验城市的地下网管系统，同时也在考验资本市场。回顾98年洪涝时期，当时水利建设板块的葛洲坝也没有跑赢大盘。

专题：暴雨

6月30日以来，我国南方多地遭遇今年来最大范围的强降雨过程。暴雨不仅考验城市的地下网管系统，同时也在考验资本市场。回顾98年洪涝时期，当时水利建设板块的葛洲坝也没有跑赢大盘。

(图1:1997~1999葛洲坝对比上证综指走势来源：平安证券研究所)

据人民网截止至7月3日的数据显示，全国已有26省(区、市)1192县遭受洪涝灾害，农作物受灾面积2942千公顷，受灾人口3282万人，紧急转移148万人，困灾死亡186人，失踪45人，倒塌房屋5.6万间，直接经济损失约506亿元。从6月下旬开始，连日的暴雨逐渐演变成为灾情，并给长江流域带来重大灾害，安徽已成为重灾区。

暴雨是最能考验一个城市的地下网管系统。在我国，地下网管建设同发达国家相比还存在很大的差距，主要表现在一下四个方面：1。管网系统建设力度不足。我国城市排水管网普及率由08年约60%提升至2013年64.8%，提升幅度有限，远低于国家排水管网覆盖率80%的要求；2。排水系统设计不合理。中国目前主要以小排水系统为主，排水管道口径较小、排水能力弱，城市内涝防治系统受限；3。雨污尚未分流。我国多数地区现在还主要采取雨污合流的排水体制；4。管道老龄化严重。据国家建设部统计，国内2000年以前铺设的排水管近一半，占比达到44.97%，漏损严重。

2015年我国水利建设投资额7249亿元，2011-2015年水利建设年复合增长率19.29%；2015年4月国务院发布 《水污染防治行动计划》即“水十条”，市场预期水十条目标达成整体市场空间将超过2万亿元；2016年初水利厅局长会议上已经明确指出，全年在建重大水利工程投资规模保持在8000亿元以上。

短期来看，暴雨可能引发的内涝和洪涝问题有望引起市场对相关标的强烈关注；中长期看，随着近几年城市内涝频发，地下管网建设多次受到政策关注，城府多次提及加大城市管网建设，提高城市的排水能力，政府已细节化政策由城市排水扩大至城市所有地下管网，未来地下排水管网投资将逐步落实，并且还将伴随较大投资建设空间。数据显示“十二五”期间的完善和新建管网投资额为2443亿，相比“十一五”期间提升了17%。

申万宏源表示，提升城市管网综合能力是解决城市防涝问题的重要抓手，未来地下管网建设信号明确，后期投资有望持续加码。建议投资者近期关注永高股份、伟星新材、东方雨虹、纳川股份等个股。

平安证券表示，水利行业为不确定中的确定性投资机会，投资者应该从建筑行业中把握水利建设细分领域的确定性机会，建议关注安徽水利，围海股份以及葛洲坝。