9日研报精选 10股有望爆发
乐视网：注入顶级影视资产，生态布局持续完善
来源：中信证券（600030）
优质影视资产注入上市公司主体，增厚乐视网（300104）盈利：根据公告，乐视网本次拟收购乐视影业100%，交易对价初步确定为98亿元。其中，现金和股份支付的比例分别为69.6%和30.4%。乐视网将向乐视控股等44名乐视影业法人及自然人股东支付，其中各股东支付的股份和现金对价比例不尽相同。本次收购乐视影业股份支付股价初步拟定为41.37元/股，本次收购乐视影业发行股份的数量为164，870，163股。
此外，公司还拟募集配套资金不超过50亿元，发行价格及发行数量将根据创业板相应规定以询价方式确定。本次募集配套资金在扣除相关中介机构费用后用于支付本次交易现金对价、补充上市公司流动资金、标的公司投拍电影和生态自制剧、标的公司IP(原创版权资源)库建设项目。配套募集资金使用具体项目如下：
本次收购及募集配套资金完成后，若假设募集配套资金发行的股份数量94，625，283股(配套资金发行股价52.84元/股)，并进一步考虑本公司2015年非公开发行股票事项的情况下(按照非公开发行股份的上限1.55亿股测算)，公司当前实际控制人贾跃亭将直接和通过乐视控股间接持有的乐视网股份的34%，依然为乐视网第一大股东。
投资建议：考虑到公司一季度业绩同比快速增长，智能电视销售量持续上涨以及综合考虑负债所带来的对于公司短期利润的影响。调整公司2016-2018基本EPS为0.48/0.86/1.50元的预测(原2016/17年预测0.55/0.76元)，当前价58.77元，对应2016-2018年PE为124/68/39倍。考虑公司“平台+内容+终端+应用”的闭环生态圈不断完善，维持“买入”评级，建议投资者综合积极把握公司价值。
惠而浦：出口订单转移超预期，广东惠而浦收购年内或完成
来源：申万宏源
投资评级与估值：由于出口订单转移超预期以及内销持续改善，我们预计2016年将增厚净利润4500万元左右，考虑广东惠而浦（600983）收购和土地出让，我们预计2016年到2018年的每股收益分别为0.63元、0.79元和1元，分别提升0.05元、0.07元和0.08元，对应的每股收益分别为17倍、14倍和11倍，假设广东惠而浦2016年完成收购，初步测算2016年净利润将达到5.5亿元左右(完全合并报表)，对应的市盈率仅15倍，继续维持公司“买入”投资评级。
关键假设点：惠而浦集团订单向公司稳步转移;原材料价格处于低位。