透过年报寻迹壳公司 下一个翻倍股会是谁？

【摘要】透过年报寻迹壳公司，2016年以来，A股借壳上市案例层出不穷，至今已有约20家上市公司发布借壳上市的相关方案，也随之刷新了一批“造富神话”。(上海证券报)

专题：透过年报寻迹壳公司 、下一个翻倍股会是谁？

2016年以来，A股借壳上市案例层出不穷，至今已有约20家上市公司发布借壳上市的相关方案，也随之刷新了一批“造富神话”。手中股票借壳重组，股价一飞冲天——这是多少投资者可遇而不可求的美梦。但就像“神仙难断寸玉”的赌石，面对堆积如山的所谓“壳资源”，究竟哪个剖开了是“美玉”，哪些又只是块“顽石”，恐怕没人能仅仅依靠公开信息就作出判断。好在，即将披露完毕的上市公司2015年年报为我们提供了不少新线索，当“主营业务低迷”、“转型意向显露”的信号与市值小、“地雷”少、股权分散等指标相碰撞，一些颇有壳公司表征的标的纷纷闪现，但这些公司未来能否上演“重组情未了”的大戏，还得交由不可知的因素来决定。

“戴帽”倒逼重组？

典型公司：*ST昆机、*ST星马和*ST蒙发

2015年报披露收官在即，在行业景气度下滑等多重因素的影响下，部分上市公司已无奈宣布，因业绩连续两年亏损而被实行“退市风险警示”。

从常规角度看，投资者对这些新晋的“戴帽”公司应避之不及。而对喜好“赌石”博重组的投资者来说，这些公司则已经进入了他们的“股票池”，因为其中的风险至少已部分释放，而重组转型的可能却有所上升。

据记者不完全统计，至今已有*ST昆机、*ST星马、*ST珠江、*ST人乐、*ST南电A等多家公司，由于2014年、2015年连续亏损而“戴帽”。

以*ST昆机(昆明机床)为例，受累机床市场需求不足导致的行业整体疲软，公司2015年再告亏损。4月1日，公司被实行退市风险警示，变身*ST昆机，更为窘迫的是，公司原本筹划的“让位”清华系旗下紫光卓远及后续的定增事宜，也因审批环节延时导致合同失效而宣告失败。

与之类似，华菱星马不仅因连续两年亏损被“戴帽”成为*ST星马，且同样遭遇重组折戟。今年3月，因标的资产受限土地政策而影响经营发展，公司重组事宜戛然而止。*ST星马彼时承诺，公司披露终止重组投资者说明会公告后的六个月内，将不再筹划重大资产重组事宜。

显然，亟待实现业绩扭亏的*ST星马不免在2016年迎接背水一战，其中，重组转型的可能性也不言而喻。

值得注意的是，部分“戴帽”公司其实已经有了紧迫感，并在年报中对未来的发展方向给出明确说明。