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徐高:二季度经济复苏势头将延续

专题:徐高:二季度经济复苏势头将延续

最新发布的一季度宏观数据显示,中国经济在今年取得“开门红”。光大证券首席经济学家徐高在接受中国证券报记者采访时表示,源于第三产业增速的下滑,一季度GDP同比增速只有6.7%,比去年四季度低0.1个百分点,但可以看到,经济增长向好的趋势比较明显。工业增加值和投资数据表明,经济已从去年底的低点明显回升。相应地,通缩压力也明显减轻,PPI跌幅进一步收窄。

展望二季度经济形势,徐高认为,二季度经济复苏势头将延续。他表示,从3月数据可以看出,房地产和基建投资正在加速扩张,其对经济增长的带动作用将在未来几个月继续增强。此外,政策方面,货币政策会继续保持宽松态势,积极财政政策也在加码,助推资金进一步流入实体经济。预计二季度GDP增速会高于一季,全年GDP增速为6.8%。

国家统计局最新公布的数据显示,一季度CPI出现明显攀升。谈及下一阶段物价走势,徐高表示,当前CPI上扬,主要是蔬菜和猪肉价格短期上涨所致。由于蔬菜供给周期较短,其涨势不具有持续性,近期涨幅已经明显收窄。另外,猪粮比已经攀升至历史高位,带动养猪利润明显改善,生猪供给面的调整已经开始。再加上猪肉价格目前已经处于历史高位,继续上涨动力有限。预计CPI同比增速将于近期见顶,从二季度开始逐步下行,所谓的“滞胀”不会出现。

精彩对话

中国证券报:海关总署最新公布的数据显示,3月贸易顺差较去年同期扩大近300亿美元,一季度贸易顺差与去年基本持平。结合国内外经济形势看,未来外贸形势如何?

徐高:在全球贸易萎缩与外部经济疲弱持续环境下,未来外需将延续偏弱态势。而我国进口跌幅连续两个月收窄,表明稳增长政策正在推动内需企稳。在此背景下,今年贸易顺差可能较去年略有下降。初步判断,出口疲弱、进口回升、贸易顺差收窄将是今年外贸形势的总体格局。

需要指出的是,这种贸易顺差的收窄并不会增加人民币贬值压力,它实质上反映的是国内经济形势的向好。此外,政府稳定人民币汇率的相关政策已经开始见效,资本外流压力正持续减轻,外汇储备规模也止跌回升。这些都表明今年人民币汇率将保持稳定,不会像去年那样大幅贬值。

中国证券报:各方对经济增长短期复苏似乎已经达成共识,但对长期增长前景仍然有较大的分歧。有观点认为,这次经济复苏会像前几年一样,短期回升后,经济增长再创新低。如何看待未来几年经济增长的大趋势?

徐高:这是一个非常关键的问题,也是当前市场分歧的关键所在,更是决定未来大类资产运行的重要决定因素。我认为,当前中国经济正处于经济长周期上的一个大拐点。

过去5年,中国经济持续下滑。未来5年,中国经济增长会进入一个平台期,GDP增速将在6.5%以上的水平稳定下来。之所以有这样的判断,并不是因为中国经济结构已经实现调整和优化,而是因为经济增长已经下滑到政策底线附近。

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