顶部十字线

专题：

　

十字线之所以极有价值，是因为它在揭示市场顶部方面有过人之长。在上升趋势中，如果前面出现一根长长的白色蜡烛线，后面跟着一根十字线，这种情况尤其值得注意。为什么十字线出现在上升趋势中具有负面意义呢？这是因为十字线代表着市场处于犹豫不决心理状态。在上升趋势中，如果买方犹豫不决，看不准市场方向，或者下能当机立断，那么当前的上升趋势是维持不下去的。只有在买方立场坚定的条件下，上涨行情才能够得到有力的支撑。在市场经历了长期的上涨之后，或者当市场处于超买状态时，如果出现了一根十字线（在这根蜡烛线上大书着"犹疑不定"四字），则意味着买方搭起来的脚手架马上就要垮掉了。
另一方面，虽然十字线在引发市场的顶部反转方面是相当有效的，但是根据我们的经验来看，在下降趋势中，十字线往往丧失了发挥反转作用的潜力。其中的原因可能是这样的：十宇线反映了买方与卖方在力量对比上处于相对平衡状态。由于市场参与者抱着骑墙的态度，市场往往因为自身的重力而下坠。因此，当十字线出现时，在上升趋势中，市场可能向下反转，而在下降趋势中，市场则可能继续下跌。因为上述原因，十字线在构成底部反转信号时，比作为顶部反转信号需要更多的佐证。如图8．5所示的实例很好地检验了这一原则。

从图8．5中我们可以看到，当十字线1发生后，长期国债的上升趋势就转变为一个横向延伸区间。市场的最高点正是十字线2出现之处。十字线2是一条长腿十字线。所谓长腿十字线，指某根十字线具有一条或两条很长的影线。长腿十字线经常构成市场顶部信号。本章后面还要对这类十字线进行更详细的讨论。十字线1和十字线2处在上升趋势之后，我们不难看出，在图示的市场顶部反转过程中，它们起到了何等重要的作用（10月31日也是一根十字线，但是它位于水平交易区间的中部，因而没有大大的意义）。当市场由此向下突破以后，又形成了十字线3、4、5、6、7。不过，这些十字线都不是反转信号。在这些十字线出现后，市场依旧继续下跌。只有在十字线8和十字线9出现后，并且在两者形成了一个双重底形态的情况下，才发生了趋势反转现象（尽管这轮趋势反转的过程较为短暂）。从上述分析可见，十字线作为顶部反转信号，与作为底部反转信号，两种情况比起来，前一种情况往往只需要较少的验证信号。

如图 8．6所示，从 1987年中开始，市场形成了一轮上涨行情。当十字线1出现时，发出了这轮上涨行情的第一个顶部反转信号。几个月以后，当十字线2出现时，又举起了第二面警告信号旗。十字线2之后的一根上吊线证实了顶部反转过程的到来。1989年底，市场曾发起过一段小规模的上冲试探行情；但是被十字线3打断了。本实例证明，如果在十字线之后还有其它验证信号，就提高了预测趋势反转的成功机会。在十字线1的下一个月，是一根白色蜡烛线，它没有验证十字线1发出的顶部信号。仅当十字线2出现后，才发出了看跌的验证信号：在十字线2之后，市场通过这样的形式给出了验证信号，首先是一根上吊线，然后，又出现了一根长长的黑色蜡烛线。在十字线3的下一个月，市场形成了一根长长的黑色蜡烛线，由此验证了十字线3的顶部信号。
我们所采取的交易风格越是保守，那么，耐心地等待趋势反转的验证信号就越为重要。到底需要等待多久呢？这就得从风险与报偿两个方面来权衡。如果我们选择较为保守的交易风格，宁愿等待趋势反转的验证信号，那么确实可能承担较少的风险；但是另一方面，我们从交易中取得的报偿也可能减少了。等到趋势反转信号得到确认的时候，获利的空间也许已经缩小了。