第六章巴菲特的中国式智慧(22)
专题:
2006年,76岁,进行了一系列的收购。至年底,伯克希尔?哈撒维公司持有全球第三大钢铁厂韩国浦项制铁(POSCO)4%的股权。
2007年,77岁,入股美国最大的二手车经纪商CarMax,伯克希尔?哈撒维公司增持合众银行(美国第六大银行)28405万股,总数达到6549万股,成为最大股东;对美国第二大房贷银行富国银行的持股量大幅增加8%,至2797亿股,继续保持第一大股东地位;将美国银行的持股从870万股增至910万股。增持强生(Johnson&Johnson);对联合保健集团(全美最大医疗保健集团)的持股由6月30日的480万股增为600万股;对WellPointInc.(全美第二大医疗保健集团)持股由420万股增为450万股;购买140万股柏林顿北方铁路公司(全美第二大铁路公司)(BNSF)股票,占其12%的股权。拥有1050万股联合太平洋公司股票,640万股诺福克南方公司的股票。之所以买入铁路公司股票,是因为巴菲特看到中国在崛起的过程中,必将从美国中西部大量购买农产品,而这些农产品只有通过铁路才能到达西部港口。7-9月间,抛售中石油以及第一数据公司、泰科国际公司(TycoInternationalLtd.)和西联汇款(WesternUnionCo.)的股份。
2007年12月25日,巴菲特宣布:伯克希尔?哈撒维公司将出资45亿美元向普里茨克家族收购马蒙控股公司60%的股份,预计将在2008年第一季度完成。马蒙公司经营范围主要涉及管道设备、电缆电线等工业产品,每年收入约为70亿美元,拥有125家制造工厂和服务中心。
寻找中国的巴菲特
巴菲特赚不到的钱我能赚,我能赚到的钱巴菲特赚不到。
——段永平
1史上最奢侈的浪荡子
这辈子,你请人吃饭最贵的一次,花了多少钱?5000元?那你年收入最少能有10万吧?50000元?那你一定是个大老板了。据说俄罗斯石油大亨霍多尔科夫斯基最疯狂的时候,一顿饭曾花过好几万美元,一直被认为是豪奢的典范。
但和一个叫“fastisslow”的网友相比,无论是从花销的数目、还是花钱水平来看,这些都是小儿科。2006年,江湖传闻,为求得与巴菲特共进一次午餐、讨教快速炒股发财的技巧,这位名叫“欲速则不达”的网友花了6201万美元参与网上竞拍,按当时的汇率,相当于500万元人民币。
当隐身在“fastisslow”这一网名下的浪荡子终于被各路神通广大的媒体查出了真实身份后,大家发现这居然是个中国人,是国内企业界声名赫赫的段永平。消息传来时,国内舆论一片哗然。众多的热心网友在算,这500万可够多少个中国农夫买多少头牛?够多少贫困大学生交几年的学费?可以资助多少失学儿童完成学业?有人讥讽这位“段求恩”,像白求恩那样发扬了国际主义精神,把取之于中国的财富舍近求远地赠予外邦,而罔顾眼前那些看不起病和念不起书的同胞。更有激进分子把这看成是中国的暴发户在借机炒作自己,是向美国富豪献媚的丑态,是花大价钱买赚钱方法的愚蠢想法。
第六章巴菲特的中国式智慧(3)
李世民是如何承老聃遗风,以无为而治国的呢?魏征在《谏太宗十思疏》中这样一段话也许可以再现当时的情景:“文武争驰,君臣无事,可以尽豫游之乐,可以养松乔之寿,鸣琴垂拱,不言而化。何必劳神苦思,代下司职,役聪明之耳目,亏无味之大道哉?”
第六章巴菲特的中国式智慧(13)
巴菲特本人从来没有专门的著述以立言扬名,而举世皆在聚精会神,试图捕捉他的只言片语。不同场合的演讲,已经成为广为传颂的格言。试问汗牛充栋、连篇累牍写了几十本书的教授能有此影响力吗?这不是大音希声又是什么呢?
第六章巴菲特的中国式智慧(23)
但竞拍的时候,毕竟没有出名作秀的动机;暴发户,如果这是一个暴发户,那也是历史久远的暴发户了——早在十几年前,段永平就是亿万富翁了;把取之于中国的财富赠予外邦?这62万美元也都是捐给了慈善基金,按段永平自己的说法,收钱的机构离他家开车只有几十分钟,怎么算是外邦呢?穷人和罪犯在贫困面前都是平等的,难道因为他们的国籍和肤色不同,就可以剥夺被救助的机会吗?这些是世人都容易理解的地方。
第六章巴菲特的中国式智慧(24)
如果说,投资网易成功是MRDUAN碰巧撞大运搭上了互联网这趟高速列车,接下来这宗对传统企业的成功投资,又如何解释呢?
第六章巴菲特的中国式智慧(25)
2002年春季的一天,正在美国的段永平突然接到网易公司总裁丁磊的电话,向其请教游戏营销的策略。当时,网易公司正在集中力量研发网络游戏《大话西游2》,但是如何成功地把《大话西游2》推向市场,丁磊心中没谱。翻看着自己的名片簿,段永平的名字映入丁磊的眼帘,小霸王游戏机火爆全国,段永平高超的营销手段是重要原因。在与丁磊一番长谈后,段永平敏锐地感觉到《大话西游2》将会受到市场的热捧,虽然不能确切预测这将给网易公司带来多大的收益,但是小霸王游戏机当年的经营业绩让段永平相信这将是数以亿计的巨大收益。丁磊本人也给段永平留下了踏实、能干的深刻印象。段永平对网易的兴趣一下上来了,他马上找来网易的财务报告,发现网易的股价只有08美元,而每股却有2美元多的现金。虽然2001年度网易亏损近3000万美元,但是网络游戏和短信业务的推出将使网易扭亏为盈。用巴菲特的理论分析,网易股票被严重低估,此时是一个非常好的买入网易的机会。但是段永平并没有立刻买入,因为当时网易正面临一桩诉讼。如果被判败诉,网易不仅要赔偿,还有摘牌的危险。牢记巴菲特安全第一的原则,段永平找律师对网易的诉讼进行了咨询,发现网易败诉的可能性很小,而且即使败诉,面临巨额赔偿的概率也很小,至于摘牌,那几乎是不可能。在做完所有这些功课后,段永平确信投资网易是风险极小、收益很高的策略,决定大干一场,不仅投入自己所有的100多万美元,而且还借款几十万美元,买入200万股网易股票。接下来他要做的就是不断跟踪了解网易的经营情况,耐心持有。如他所料,网易业绩大幅增长,股价也一路上涨到100美元,当年的投入增值了100多倍,段永平获得了1亿多美元的盈利。巴菲特价值投资的理念让段永平初尝胜果。
第六章巴菲特的中国式智慧(26)
面对着经营情况的下滑,鲜选公司董事会做出了一系列挽救措施:加大市场扩张速度,给产品涨价。而这些措施,在当时的情况下无异于自杀。熟悉产品营销的段永平非常清楚这一点,他努力想改变董事会的决定。但是,语言沟通的障碍让段永平不能清楚地向其他董事阐明自己的观点,其他董事也不了解段永平在产品营销方面的丰富经验,而且有些措施是段永平成为董事前就已经决定了的。最终,段永平的努力没有成功。加快扩张让公司债务更为沉重,产品涨价使收入不断下滑,现金流从正急速转变为负。最后的结果是,公司破产,被纳斯纳克摘牌,段永平的投资也损失惨重。但是这次失败也让段永平认识到:公司投资价值不仅与管理层的素质密切相关,而且也受到董事会决策能力的影响。在做价值投资时,要全面地了解一个企业,不仅要了解它的管理层,而且要清楚董事的背景以及他们的决策风格。
第六章巴菲特的中国式智慧(27)
4终究离不开内幕消息
第六章巴菲特的中国式智慧(28)
5心态晚餐与慈善事业
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