>股票书籍 >宏观经济分析方法>正文内容 6 未来经济形势综合预测

6 未来经济形势综合预测

专题:

 

  未来经济形势综合预测 

通过对国民经济形势的综合分析,可以基本了解经济发展的速度与质量,大致把握经济运行的主要方面,但是它对于经济周期的转变,特别是转变的转折点却力有未及。因此,为研究分析经济周期变化的过程,预测其转变的方向与时机,需要运用景气分析方法。
  宏观经济景气分析是一种经济周期分析方法,它主要是指通过分析一些主要宏观经济指标的变动,研究经济周期变化的客观规律性,预测经济波动的趋势及其影响,为企业经营和宏观经济调控提供决策依据。如前所述,经济波动分为繁荣、衰退、萧条、复苏四个阶段,它的变化是有一定规律性的,而且必然会通过一定的经济指标的变化反映出来。这些指标称为敏感性指标,通常按周期循环的时间性区分为三类,即领先指标、一致同步指标与滞后指标。
  领先指标是指相对于国民经济周期波动,在指标的时间上领先,例如某指标走上高峰或跌入低谷比国民经济周期早若干个月,那么就称这些指标为领先指标。这些指标对即将到来

的年份里的经济情况可以提供预兆。我国一般采用以下这些指标作为领先指标:轻工业总产值、一次能源生产总量、钢产量、铁矿石产量、10种有色金属产量、国内工业品纯购进、国内钢材库存、国内水泥库存、新开工项目数、基建贷款、海关出口额、经贸部出口成交额、狭义货币M1、工业贷款、工资和对个人其他支出、农产品采购支出、现金支出、商品销售收入等共18项。
  一致同步指标是指代表国民经济周期波动特征的指标,这些指标的转折点大致与国民经济周期的转变同时发生,它们并不预示将来的变迁,而是表示国民经济正在发生的情况。
我国常采用如下指标作为一致同步指标:工业总产值、全民工业总产值、预算内工业企业销售收入、社会商品零售额、国内商品纯购进、国内商品纯销售、海关进口额、货币流通量、广义货币M2、银行现金收入等共10项。
  滞后指标是指相对于国民经济周期波动,在指标的时间上落后,例如某指标的高峰或谷

底均比国民经济周期的高峰或谷底落后若干个月,则称该指标为滞后指标。我国主要有:全民固定资产投资、商业贷款、财政收支、零售物价总指数、消费品价格指数、集市贸易价格指数等共6项。
  上述各种指标虽然可以反映预期的经济情况,但不同的指标可能向不同方向变动,这就产生如何来决定整个经济向哪个方向变动的难题。例如,若领先指标中一半向上变动,一半向下变动时,整个经济是向上还是向下变动?为解决这个问题,需要编制一个复合指数称为"扩散指数(Diffussion InGdex)",以代表不同组的总的变动方向。扩散指数的计算方法是将敏感性指标呈上升的赋值为1,持平的赋值为0.5,下降的赋值为0,利用下面的计算公式:
综合的扩散指数(DIt)=[(上升的敏感性指标数目+持平的敏感性指标数目×0.5)/敏感性指标总数]×100
DIt,表示t时刻上综合的扩散指数。在实际计算中,计算扩散指数的间隔时间有1个月、6个月、9个月不等,较长的间隔时间有利于突出短期波动的趋势。通常扩散指数是分别就领先指标组、一致同步指标组、滞后指标组计算的,即领先扩散指数、同步扩散指数、滞后扩散指数。
依据扩散指数数列可以对经济景气状况,也就是经济波动状况进行分析。一般说来,把扩散指数数列的波动分解成四个阶段进行分析:第一,当0<DIt<50%时,上升的指标数小于50%,但扩张因素在不断地生长,收缩因素在逐渐消失,经济形势在向扩张方向运动,这时经济运行是处于不景气空间的后期。
  第二,当50%<DIt<100%时,经济情况发生了重大转折,上升的指标数大于下降的指标数,经济处于景气空间前期,随着DIt向100%的不断趋近,经济运行当中的热度越来越高。
  第三,当100%>DIt>50%时,上升的指标数仍然大于下降的指标数,但是扩张率在不断下降,这时经济处于景气后期,由于在运行中有些变量已经达到了它们的极限,正在走下坡路,所以整个经济系数正处于降温阶段。
  第四,当50%>DIt>0时,经济运行中的力量对比又一次发生重大转折,上升的指标数小于下降的指标数,经济系数正面临全面收缩的阶段,经济形势又进入一个新的不景气空间。
  根据扩散指数变化的四个阶段特征,投资者可以通过历史比较,分析经济波动扩张和收缩过程的规律性,即扩张过程中的时间特征及其与总量波动间的数量关系;还可分析国民经济活动主要方面、主要因素在扩张中的作用,在此基础上,利用扩散指数预测未来经济形势的变化趋势及范围特征等。