1.1 股市中步步是陷阱（1）

专题：

　

自从有了股市，此类问题就争论不休。有的说股票是门知识，有的说是技能，有人属于科学型炒股，有人属于艺术型炒股，甚至干脆有人说股票是赌博，可谓仁者见仁，智者见智。

试想，为什么在其他领域人类都能大显身手，上可做到九天揽月，下可潜入五洋探秘，大到宇宙，小到分子、原子、生物基因。然而面对股市，却几乎束手无策。尽管如此，多少年来，研究股市机理的愿望仍一直激励着人们，如同人类渴望“永动机”或“炼丹术”一般，虽然研究的激情有增无减，但结果却始终成为水中月、镜中花。

股市中步步是陷阱

股市到底有没有规律？股市的理论很多，其中又有多少理论具有实际操作价值？我们知道，仅分析股票的工具就多达百种，什么抛物线、匀加速线、江恩线、黄金分割线、神秘数字线、螺旋历法线、等比坐标线、音阶坐标线，还有诸如四度空间、非物质性规律等，但从未听说有谁学习股市理论或掌握炒股工具后，很快就成为投资大师的。

炒股之所以会很累人，是因为你不可避免地想去预测股价明天的走势。今天涨得再好的股票，你没买，没用，可是，一旦你买了，明天它还会涨吗？它会涨多高呢？这些问题无时不在困扰着你。股票一跌，你又要研究，是震仓吗？是出货吗？人们一直想认清股市的“庐山真面目”，又仿佛陷入“望山跑死马”的困境，竭尽雪雨风霜，却曾经沧海。于是多数人选择退出，留下的人也未必能到达光辉的顶点。

股市里流传这样一句话：10个人炒股，7人输，2人平，只有1个人赚钱。从2005年年底到2007年的这波牛市中，上面这句话好像已经不适用了，因为牛市让不少散户[1 散户：就是买卖股票数量较少的小额投资者。]1也尝到了甜头。但是即使10个人炒股有9个人好像赚了钱(只是市值)，并不表示散户的命运得到了改变！只要你的钱还在股市，只要你不把钱取出来，你在股市所赚的钱，都是个虚拟的数字。真正考验的时候，是在牛熊转折期，只有少数股市高手能够见好就收，及时保住利润。而大多数股民会将赚的钱全部吐回去。如此几经反复下来，投资者不禁要问：为什么被忽悠而受伤的总是我们？细细数来，内在的和外部的，形形色色的“忽悠”比比皆是，可说是一步一陷阱，下面一一列举。

忽悠之一：估值投资

并不是估值本身不对，而是不要过于迷信。因为估值主要是基于未来的预测，而对未来的预测，注定是无法精确测算的。另外，估值中最重要的几个参数无法观测，比如未来现金流的折现，考不考虑期限结构？风险溢价如何确定？所以精确估值不能直接使用，而且多数投资者不具备专业能力、经验以及资金规模去做价值投资(对上市公司进行价值调研)。

现在最大的问题是，市场主力的策略大多是以估值为方法来讲故事，让股民相信了，股票就上涨了。这就是4000点以上发生的事情。而忽悠的最大问题是，听众的智商必须不太高也不太低，太低了听不懂故事，太高了又不相信讲的故事。

忽悠之二：直观规律

经常有朋友对笔者说，读了报纸，看了电视，听了股评，感觉很有道理，好像是那么回事，能掌握股市规律。比如“金叉买进，死叉卖出”技法，就是基于这种对“赚钱规律”的认识。其实赢的一方，必定赚取输的一方的钱，那在这场“金叉买进”过程中，谁将赚谁的钱？请问此时主力机构应该怎么办，让你们赚钱而他输吗？