新股投资风险加大

专题：

　

　　一直以来，我国的新股发行市场吸引着大量的投资者，由于我国现行发行制度的关系，申购新股几乎是没有风险的，被称为“零风险高收益”的一级市场。但是，随着新股发行制度的不断改变，新股的定价逐渐朝市场化发展，一级市场的所谓“零风险高收益”，在有效率的资本市场是不可能长期维持的。

　　据统计，1997年至2000年，一级市场收益率分别为95%、40%、25%、20．67%，数字呈逐年下降趋势，并且随着股市二级市场行情的改变，出现上市公司增发新股跌破发行价、首次发行新股（IPO）跌破发行价已不足为奇，已给盲目参与申购的投资者敲响了警钟。投资新股风险正不断加大。

　　随着市场化的加快，投资者应当相应改变操作思路，一方面调整好资金在一二级市场的分配比例，另一方面，新股收益与风险将更多由新股内在价值决定，因此，投资者不能只注重中签率，切忌盲目申购。要多研究和发现新股的内在价值。